2024年02月29日  星期四
建材:看好春季关注业绩
2018年03月13日来源:0
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国信证券:近期出现多家白马股企业业绩低于市场预期,引发市场对房地产产业链担忧,产业链板块下跌,建材近期亦出现一定调整。在当前时点,水泥行业供给端集中度不断提升,区域寡头已基本形成,区域协同成为企业内普遍共识,玻璃行业供给端受产能严控、环保等影响,供给扩张得到明显遏制,同时行业本身6~8年的冷修属性进一步带来供给收缩以及未来开工减少超预期的可能;需求端方面,尽管房地产和基建投资均存在一定下行压力,但整体均暂无崩塌风险。对未来中长期而言,我们仍然认为行业“新均衡”格局已经形成并有望持续。从去年行业历史运行轨迹来看,春节复工后产品提价顺利实现,今年以来供给严控只增未减,需求无崩塌隐忧。随着下游企业陆续复工,需求复苏,暖春依旧可期。

目前行业内公司业绩预告和业绩快报均已披露完毕,根据已披露的2017年净利润,统计2017年PE较低的前20名公司;同时我们对建材板块上市公司历史数据进行梳理,通过过去三年平均分红率、公告承诺股东回报情况、2017年预期股息率、每股未分配利润和盈余公积排名等筛选具有稳定现金分红潜力的上市公司;建议关注华新水泥、南玻A、尖峰集团、旗滨集团、海螺水泥、伟星新材、上峰水泥、万年青、塔牌集团、宁夏建材、祁连山等。

维持对建材板块的“超配”建议。投资标的上,继续推荐:海螺水泥、祁连山、旗滨集团、中国巨石、北新建材;建议关注:华新水泥、万年青、上峰水泥、宁夏建材、天山股份、伟星新材、东方雨虹、三棵树、帝王洁具、坚朗五金、金隅集团。

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