2022年08月18日  星期四
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      ["content"] => string(9235) "<p>近日,中国生态环保行业的重要玩家东方园林传来消息。继2018年末公司实际控制人何巧女转让部分股权之后,7月30日,东方园林(002310)引入国资股东的公告终于出炉,通过一系列动作,东方园林将正式成为北京市朝阳区国资委旗下控股企业。</p><p>事实上,近两年有关国资加速入资民企的话题一直备受关注。2018下半年开始,环保企业股权转让、质押、债务融资活动频繁。据不完全统计,去年,*ST凯迪、神雾节能、盛运环保等共计11家上市环保企业均与国有资本签订框架协议或开展股权合作。进入2019年,这一趋势愈演愈烈,特别是国资入股优质环保企业的势头非常强劲,包括北控水务、碧水源、清新环境等多家环保企业悉数引入国资。</p><p>如今传闻已久的环保龙头东方园林再获国资强援一事终于揭盅,面对控制权变更,赞扬有之,质疑声亦存在。站在东方园林角度,此举深意何在?对于朝阳国资而言,入主民营环保龙头的动因又是如何?本次联姻将产生什么样的连锁效应?</p><p>一场强强联手、重塑中国生态环保产业版图的大变局正在悄然开启。</p><p style="text-align: center;"><img src="/data/upload/2019-07-31/5d40fd28947f9.png" title="5d40fd28947f9.png" _src="/data/upload/2019-07-31/5d40fd28947f9.png" alt="5d40fd28947f9.png"/></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">东方园林昌宁右甸河城镇核心段流域综合治理二期项目鸟瞰图</span></p><p><strong>逆境突围 生机乍现</strong></p><p>从2017年末开始,我国金融“去杠杆”的力度不断加大。随着2018年以来“资管新规”和PPP清库等工作的实施,民营环保企业普遍遭遇了严重的投融资困境,债务问题凸显、融资渠道萎缩、资金成本急升、信用风险剧增等问题严峻。</p><p>行业“凛冬”未褪,国资开始频繁出手。在融资环境不甚宽松的背景下,国资从三四年前的试探性入局,到如今的大举进入环保产业,成为了民营环保企业强强联手、谋求发展的大势所趋。</p><p>据当日发布的公告中显示,为优化公司股东结构,提升核心竞争力,东方园林控股股东、实际控制人何巧女女士及唐凯先生拟以协议转让的方式向北京市朝阳区国有资本经营管理中心全资子公司北京朝汇鑫企业管理有限公司(以下简称“受让方”)转让5%公司股权,受让方通过本次股权受让,并通过受托表决权等方式成为公司控股股东。</p><p>东方园林方面表示,此次通过引入战略股东,将释放国资优势,凝聚内部力量,充分发挥国有资本和民营企业的综合优势、取长补短,树立国有控股的混合所有制优秀典范。既要发挥国企在资金、人才、规范化管理及政府资源等方面的优势,又要保留民企高效运作的市场化机制和创新能力。</p><p>关于备受关注的管理层变动情况,公司方面则强调:“东方园林由何巧女女士一手创立,艰苦创业发展至今。此番出售股权引入国资并非是何巧女女士有意退出东方园林,而是为企业谋求更广阔的发展平台,有效嫁接资本及市场资源,引领公司进入一个新的发展阶段,相信此举也是混合所有制改革在生态环保领域的一次创新典范。未来何巧女女士将以创始股东的身份支持公司发展,继续发挥她的行业影响力和推动作用。”</p><p>新时代证券的研报曾分析认为,民企拥抱“国资”,有望同时具有民企及国企的属性,二者或将协同互补,成为未来有力的竞争力。国企背书可以给企业带来充沛的低成本融资,对于投资属性较强的环保行业至关重要;同时,环保行业的大量订单主要来自于政府,国企背书对企业拿单能力的提升也有积极影响。从中长期来看,“民企+国企”的股东背景或成为环保企业未来的重要优势。</p><p><strong>征途尤远 顺势而为</strong></p><p>尽管分属国资、民企两大“阵营”,但此次合作双方实则各具优势。</p><p>朝阳区作为首都商业、金融和科创中心,是北京市优势资源最为密集的区域之一,区内聚集了数百家高精尖企业和跨国公司。北京市朝阳区国有资本经营管理中心则是该辖区最重要的基础设施建设投资和国有资产运营管理主体,在朝阳区经济社会发展中的主体地位极强。据公开资料显示,截至去年底,朝阳国资委资产规模已突破千亿大关,资金实力雄厚。</p><p>而身处生态环保行业的东方园林则一直以技术、人才、管理经验等优势而著称。自2015年转型以来,东方园林坚持深耕水环境治理及固废、危废处置等相关主业,形成了集规划、设计、技术服务、投资、建设、运营等全产业链的环境服务,并取得十分可观的发展成效。</p><p>值得注意的是,作为水环境治理领域的国家级高新技术企业以及佼佼者,东方园林拥有领先行业的自主研发和创新能力,公司共取得有效专利188项(其中发明专利72项,实用新型专利115项,外观设计专利1项)、软件著作权15项、植物新品种权20项,并于2018年成功入选“国家知识产权优势企业”。</p><p>对于东方园林而言,与朝阳国资的强强联合正如虎添翼;而从国资角度而言,入手优质环保资产又何尝不是一个优选呢?</p><p>近年来,国企混改正在进入加速期,而经过40多年的市场化改革,中国民营企业在市场经济环境下具有机制灵活、市场应变能力强、创新驱动力强等独特的优越性,这恰恰是当前国有资本比较薄弱的领域,通过战略投资的方式进入民企血液,十分有助于国有经济迈向更高质量的发展。</p><p>某种意义上说,朝阳国资入股东方园林是政策导向下的选择,而从市场角度来看,面对如此巨大的环保市场,也已经成为国资谋求发展的新引擎。</p><p>据中国环境保护产业协会发布的《中国环保产业发展状况报告(2018)》显示,2020年我国环保产业营业收入总额有望超过2万亿元,环保产业增速远远高于国民经济增速,生态环保产业对于技术型、运营类企业的需求更是有增无减。</p><p>有环保领域资深人士指出,未来随着产业集中度的提升及服务模式的综合化,所需要的技术/运营类企业数量或许不会太多。经过几轮整合,技术、运营、融资,这些补短板需求的承接者,只会是各领域的头部企业,诸如东方园林等在各个环保细分领域已经形成优势的企业,将成为产业的“头号玩家”。</p><p><strong>坚守初心 前路可期</strong></p><p>众所周知,在环保行业里,央企与国企的背景意味着能带来大量订单和充足资金,跨界而来的国资股东更与地方政府有着天然的亲缘关系,在地方招投标市场上容易获得青睐。当面临融资政策收紧的情况,寻求国资“驰援”也就自然成了部分环保企业的优先选择。</p><p>对于普通投资者而言,国资接盘进而注入资金,无疑是利好。但有投行人士表示,“救急”是可以的,但国资肩负着保值增值的责任,单方面扮演“拯救者”的角色并不可能。</p><p>在他看来,自2018年开始频繁出手的国资中,地方国资占了相当大的比例,其要达到国有资产保值增值的目的,就必须要选择投资优质的公司分享成长。</p><p>从此前的诸多案例当中可以看到,国资选择战略性入股的标准务必满足三方面条件,首先是上市公司主营业务符合国家战略性产业政策;其次则是上市公司整体业绩表现优异,具备良好的发展前景;此外是上市公司是所处行业或地方的龙头企业。</p><p>而对于外界担忧国资是否会干预东方园林的发展,有关人士表示,最近几年国资在主动改变,尽量放松对并购企业的管控。主要体现在国资体现社会责任,让国有资产有所增值;环保民企在国资的支撑下能够降低融资成本,延长融资期限增长,保持技术领先性和行业地位。大家各取所长,实现共赢。</p><p>双方一致表示,东方园林与朝阳区国资委结缘于对绿色环保以及绿色发展理念的高度一致,未来双方将充分发挥各自优势,紧密合作、资源共享,蓄力拓展生态环保市场,协力谱写美丽中国新篇章。</p><p>一直以来,国资与民企作为我国经济的两股重要力量,交织前行,勾勒出了独具中国风味的市场画卷。如今,何巧女不再担任东方园林的实际控制人,国资成为这家昔日民营环保龙头的第一大股东,一退、一进,都是为了企业突破目前的困境,打开新的成长空间。</p>"
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      ["content"] => string(9315) "<p style="text-align: justify;"><strong>改革试验田作用充分彰显,中国特色的注册制架构基本成形</strong></p><p style="text-align: justify;"><strong>科创板让更多硬科技脱颖而出</strong></p><p style="text-align: justify;"><strong><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">核心阅读</span></strong></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">作为我国实行股票发行注册制的第一块“试验田”,成立3年来,科创板通过制度改革,持续推动形成技术引领产业发展、产业引导资本投入的有效循环,激发了全社会的科技创新活力。截至7月22日,科创板已有上市公司439家,总市值为5.5万亿元,“优质优价”的估值体系加速形成,步入了良性发展轨道。</span></p><p style="text-align: justify;">8月15日,两大新主题指数——上证科创板高端装备制造指数和上证科创板新材料指数登陆科创板。</p><p style="text-align: justify;">已满3岁的科创板发展取得显著成绩。根据上海证券交易所数据,截至7月22日,科创板共有上市公司439家,首次公开募股(IPO)融资总金额6400亿元,总市值为5.5万亿元,分别占同期A股新上市公司数量的34%和IPO融资额的41%。</p><p style="text-align: justify;">3年来,科创板试点注册制有序运转,“硬科技”成色逐步显现,改革“试验田”作用充分彰显,为实体经济高质量发展不断注入新动能。</p><p style="text-align: justify;"><strong>“硬字当头”,科技、资本和产业良性循环加速形成</strong></p><p style="text-align: justify;">在模拟高铁线路上就能实现高速列车全场景控制,坐进司机模拟舱就可体验自动驾驶的飞驰感……走进中国铁路通信信号股份有限公司的轨道交通列车控制系统仿真实验室,高铁“大脑”运转过程一览无余。今年3月,这家公司提供的综合仿真测试助力了匈塞铁路贝诺段的开通。</p><p style="text-align: justify;">“2019年7月在科创板上市后,我们有了更多资金建设仿真实验室,3年来共计投入1.3亿元。目前实验室可以对各类轨道交通系统实现1∶1仿真,仿真规模世界领先。”中国铁路通信信号股份有限公司党委书记、董事长周志亮介绍,上市加快了企业的创新步伐,推动企业研发出引领性创新成果,解决了我国轨道交通列控系统受制于人的问题。</p><p style="text-align: justify;">“硬字当头”,科创板放大“硬科技”企业的产业集聚效应。科创板设立以来,重点支持高新技术产业和战略性新兴产业发展,推动更多要素资源向科技创新领域聚焦。3年来,科创板已成为很多像中国通号这样“硬科技”企业上市的首选地。截至今年6月底,科创板共上市147家新一代信息技术公司、97家高端装备公司、93家生物医药公司、39家新材料公司、31家节能环保公司和24家新能源公司。</p><p style="text-align: justify;">“硬科技”企业在科创板沃土的“滋养”下呈现高质量发展势头。从创新成果看,科创板平均每家公司拥有发明专利108项,2021年科创板公司合计新增发明专利7800余项。从研发强度看,2019年—2021年,科创板公司研发投入共计2144亿元。从公司业绩看,上市公司整体业绩保持较快增长,2021年,科创板公司实现归母净利润同比增长76%,近九成公司营业收入增长。</p><p style="text-align: justify;">科创板点燃创新引擎,有效激发了全社会的科技创新活力。科创板打通了科创行业募、投、管、退各环节,九成科创板公司在上市前获得创投资本的支持,推动了科技与资本的良性互动。清华大学五道口金融学院副院长田轩表示,科创板持续推动形成技术引领产业发展、产业引导资本投入的有效循环,营造产、学、研、资共同服务国家创新驱动发展战略的良好生态。</p><p style="text-align: justify;">在风险投资机构高瓴投资的创始合伙人李良看来,科创板一方面支持了科技创新企业借力资本市场,另一方面也增强了资本市场对提高核心技术创新能力的服务水平,同时缩短了风险投资循环周期,实现风险资本和资本市场良性互动,促使更多风险资本投入科技创新。</p><p style="text-align: justify;"><strong>放管结合,稳步推进注册制改革试点</strong></p><p style="text-align: justify;">“科创板契合了我们的发展需求。”一家在科创板上市的高新技术企业负责人表示,多元包容的上市条件、公开透明的审核注册机制都极大地提升了企业的获得感。“再融资和并购重组制度同步提升了审核效率,而且在审核时更加注重产业协同,有利于我们联合产业链上下游共同打造自主信息产业的共同体。”</p><p style="text-align: justify;">“科技研发具有不确定性,科创板通过制度改革更好地适应‘硬科技’背后的价值创造规律,一方面为科创企业上市不断‘松绑’,另一方面加强监管能力和水平。放管结合,把更多选择权交给市场,让更多有硬实力的企业脱颖而出。”万博兄弟资产管理公司董事长滕泰说。</p><p style="text-align: justify;">科创板是我国资本市场实行股票发行注册制的第一块“试验田”。3年来,科创板不断通过制度创新撬动科技创新,为存量市场改革提供了有益借鉴。证监会表示,在科创板这块“试验田”中,中国特色的注册制架构基本成形,主要制度安排经受住了市场检验。</p><p style="text-align: justify;">既增强包容性,又提高针对性。科创板充分考虑科创企业的特点,精简优化发行上市条件,为不同类型、不同成长阶段科创企业设置了多元包容的上市标准,允许未盈利企业、特殊股权架构企业、红筹企业三类企业上市。截至7月22日,这三类企业分别有39家、8家、5家在科创板上市。同时,科创板强化了基于科创企业特色的信息披露要求,比如增加行业特点、核心技术等针对性披露要求。</p><p style="text-align: justify;">既“开门”办审核,又把好“入口关”。科创板探索建立了以信息披露为核心,交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的审核注册架构,并实现发行审核全过程公开透明,可预期性大幅提高。“开门”办审核的同时,监管部门加强发行上市全链条各环节监管,严把上市公司质量关。实行注册制并不意味着放松质量要求,而是坚持监管关口前移,防止“病从口入”,特别是压实中介机构责任,强化对申报企业股东的“穿透式”核查。</p><p style="text-align: justify;">科创企业的获得感不仅体现在审核注册阶段,一系列持续监管制度创新更为企业上市后的长远发展鼓足动力。截至今年6月底,共有94家科创板公司推出再融资方案,11家发布发行股份购买资产或构成重大资产重组的现金重组方案,242家推出310单股权激励计划。</p><p style="text-align: justify;">“股权激励政策更加灵活,大幅放宽激励对象、规模和价格的限制,允许企业设计个性化的股权激励方案,有利于稳定核心技术骨干、吸引更多人才加入。”青岛海尔生物医疗股份有限公司董事会秘书黄艳莉说,2021年企业推出股票激励计划,为长期高质量发展打牢人才基础。</p><p style="text-align: justify;"><strong>改革创新,着力提升科技引领力和国际竞争力</strong></p><p style="text-align: justify;">3年来,科创板市场取得显著成绩。证监会表示,科创板市场生态不断优化,运行总体平稳有序,投资者结构取得积极变化,“优质优价”的估值体系加速形成,市场运行秩序更加规范,步入了良性发展轨道。资本市场改革“试验田”作用充分发挥,多层次资本市场体系更加健全,资本市场基础制度更加完善,资本市场法治建设取得突破性进展。</p><p style="text-align: justify;">站在3周年的新起点上,科创板将如何迈上高质量发展的新台阶?7月22日,证监会主席易会满表示,下一步,证监会将坚守科创板定位,不断深化改革创新,着力提升科创板科技引领力和国际竞争力,从3个方面着手推动科创板行稳致远。</p><p style="text-align: justify;">完善“硬科技”制度安排,加快做市商制度落地,丰富科创板指数及产品体系,引入更多中长期资金,推动科创板做优做强。</p><p style="text-align: justify;">完善试点注册制安排,加快监管转型,扎实做好全面实行股票发行注册制的各项准备。</p><p style="text-align: justify;">持续加强科创板监管,压实发行人、中介机构责任,依法严惩欺诈发行、财务造假等违法违规行为。(记者 赵展慧)</p>"
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      ["content"] => string(5727) "<p style="text-align: justify;">近日,多部门及地方密集发布碳达峰实施方案,明确碳达峰时间表和路线图,重点提及大力发展氢能产业,同时提出一系列财税、金融支持政策,助力扎实推进碳达峰工作。另外,在“双碳”目标下,不少上市公司也正积极布局氢能产业,推进低碳转型。</p><p style="text-align: justify;"><strong>多地发布氢能产业支持政策</strong></p><p style="text-align: justify;">具体来看,8月9日,长三角一体化示范区执委会发布消息,其联合两省一市发展改革、生态环境部门和两区一县政府等制定出台了《长三角生态绿色一体化发展示范区碳达峰实施方案》,明确实施重点领域分类示范行动,聚焦产业、能源、建筑、交通和生态等重点领域和行业落实碳减排措施。此外,吉林省、上海市等地均于近日发布碳达峰实施方案,提及大力发展新能源,推进氢能“制储输用”全链条发展;培育壮大新能源、氢能等绿色低碳循环相关制造和服务产业。</p><p style="text-align: justify;">此前,工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部于8月1日联合印发《工业领域碳达峰实施方案》,明确到2025年,规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%;提出“鼓励有条件的地区利用可再生能源制氢”“推进氢能制储输运销用全链条发展”“开展电动重卡、氢燃料汽车研发及示范应用”。</p><p style="text-align: justify;">北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清对《证券日报》记者表示,相关碳达峰实施方案密集发布,旨在加速推进城乡建设、交通物流、能源生产、工业制造等领域的循环经济建设进度,通过对全产业链供应链和重点行业重点企业的绿色低碳科技创新激励,进一步提高全域碳汇能力,从而为最终实现碳达峰目标创造更有利的条件。</p><p style="text-align: justify;">无锡数字经济研究院执行院长吴琦对《证券日报》记者表示,相关碳达峰实施方案提及氢能,旨在大力发展氢能产业,通过与电力协同互补,在保障能源安全的同时,加快推动能源绿色低碳转型、助力实现碳达峰。</p><p style="text-align: justify;">记者注意到,近日,多地也相继发布氢能产业支持政策。例如,《辽宁省氢能产业发展规划(2021-2025年)》提出,到2025年,辽宁省氢能产业实现产值600亿元,培育10家左右具有核心竞争力和影响力的知名企业;《深圳市氢能产业创新发展行动计划(2022-2025年)(征求意见稿)》提出,到2025年深圳市氢能产业规模达到500亿元。</p><p style="text-align: justify;">宋向清认为,氢能正逐步成为我国低碳发展的重要能源载体。通过制定氢能产业发展计划,加大投入资金力度,强化氢能技术研发和氢能产业化进程,从而抢占国际氢能产业竞争领域的制高点,不仅有利于实现碳达峰,而且对于优化能源、石油化工等重点行业和领域结构,推动绿色低碳科技创新发展具有积极作用。</p><p style="text-align: justify;"><strong>支持绿色企业上市融资</strong></p><p style="text-align: justify;">记者注意到,上述相关碳达峰实施方案提出了一系列财税、金融支持政策,包括各级财政要加大对碳达峰、碳中和相关工作的支持力度;大力发展绿色债券等金融工具,支持符合条件的绿色企业上市融资、挂牌融资和再融资等。</p><p style="text-align: justify;">一些地方也出台了具体支持政策。8月11日,江西省财政厅发布消息,2022年江西在全国率先开展财政推进碳达峰碳中和工作的有益探索,安排1亿元资金,专项用于推进碳达峰碳中和工作。下一步,江西省财政厅将健全资金投入机制,撬动多层次资本市场投入,提升资金使用绩效,有力有序有效推动碳达峰碳中和工作。</p><p style="text-align: justify;">吴琦表示,绿色低碳产业因其高投入、长周期特性,对长期资金的需求较大,因此需要加快完善绿色金融体系。同时,绿色企业资金实力弱、缺乏合格抵押物,因此需要加快发展绿色债券、绿色基金、绿色股票等融资模式,缓解其融资难题。</p><p style="text-align: justify;">“支持绿色企业上市融资。”宋向清表示,通过资本市场,撬动更多的社会资本投入到绿色低碳产业,既要加快培育新的经济增长点,又要逐步淘汰落后产能,优化完善绿色金融体系。</p><p style="text-align: justify;">宋向清建议,进一步完善金融、财政、环保等支持政策和法律法规,建立健全绿色金融激励和约束机制,激发金融机构和金融市场的创新活力和动能,利用大数据、云计算、区块链等技术,通过金融创新,解决绿色投融资体系中存在的期限错配、信息不对称、产品和分析工具缺失等问题。</p><p style="text-align: justify;">记者注意到,在“双碳”目标下,已有不少上市公司在积极布局低碳转型和氢能产业。近日,在沪、深交易所互动易平台上,相关上市公司积极回应投资者问询。例如8月10日,中国天楹表示,公司的涉氢业务目前正在规划和布局中;8月9日,长源电力表示,“十四五”期间,公司将大力发展风电、光伏等新能源,进一步推进低碳转型。(记者 包兴安)</p>"
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      ["content"] => string(6893) "<p style="text-align: justify;">同花顺数据显示,截至7月28日记者发稿,按照最新公告日期,今年以来共有216家上市公司推进员工持股计划。其中,132家公司员工持股计划在年内实施完成,另有84家公司目前处于股东大会通过或董事会预案阶段。</p><p style="text-align: justify;">值得注意的是,多家公司的“0元”员工持股计划遭到监管层问询。业内人士表示,作为资本市场的员工激励方式之一,员工持股计划相较股权激励计划具有更大的灵活性,因此受到上市公司青睐。不过,部分推出“0元”持股计划的上市公司市值相对较小,业绩表现并不突出,其背后的资金来源、业绩考核指标以及实施原因等需要投资者关注和甄别。</p><p style="text-align: justify;"><strong>60余家公司持股计划超亿元</strong></p><p style="text-align: justify;">同花顺数据显示,按照最新公告日期,今年以来共有216家上市公司推进员工持股计划。其中,60余家公司员工持股计划超亿元。恒力石化、东方盛虹、通威股份、工业富联、三棵树员工持股计划资金总额分别为73.80亿元、32.60亿元、28亿元、20亿元、20亿元,位居前五。</p><p style="text-align: justify;">从股份来源看,多数公司员工持股计划股份来源为上市公司回购,另有个别公司股份来源为非公开发行。</p><p style="text-align: justify;">就参与人数占比而言,和邦生物参与人数为5300人,占员工总数的比例为107.75%,位居榜首。金徽股份、四会富仕、塔牌集团、三棵树持股计划参与人数占员工总数的比例分别为96.03%、59.08%、48.42%、48.36%,分别位居第二至五位。</p><p style="text-align: justify;">业内人士表示,股权激励计划和员工持股计划是资本市场上两种重要的员工激励方式,相较于股权激励计划,员工持股计划具有更大的灵活性,因此受到多家上市公司的青睐。</p><p style="text-align: justify;">“员工持股计划实际上是给员工发放‘期权式’的薪酬,其目的是将员工激励和企业业绩目标绑定,激励和目标一致,从而激发企业员工的工作热情。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示。</p><p style="text-align: justify;">不少上市公司也在公告中表示,实施员工持股计划可以充分发挥和调动员工的积极性,激励员工为用户创造价值,提升公司竞争力;完善公司治理机制,创造股东价值;吸引人才,创新公司薪酬管理体系等。</p><p style="text-align: justify;"><strong>逾10家公司实施多期持股计划</strong></p><p style="text-align: justify;">为持续调动员工积极性,提升公司竞争力,不少公司热衷于中长期的员工持股计划。记者注意到,目前恒力石化、汇顶科技、海尔智家等10余家公司实施多期员工持股计划。</p><p style="text-align: justify;">自2017年6月发布第一期员工持股计划,截至今年5月,恒力石化已完成第六期员工持股计划,共有11000位员工参与。据恒力石化此前公告,公司第六期员工持股计划通过受让公司回购的本公司股票以及二级市场集中竞价交易的方式,合计持有公司股票2.92亿股,占公司总股本的4.14%。汇顶科技今年以来也已经发布了两期员工持股计划,目前,公司2022年第二期员工持股计划已被股东大会通过。此前,公司连续三年均发布员工持股计划。</p><p style="text-align: justify;">海尔智家公告则显示,公司第四期员工持股计划持有的255.13万股股票均已全部出售完毕。同时,公司2022年度H股核心员工持股计划已完成海尔智家股票的购买,锁定期为2022年7月26日至2023年7月25日。此外,公司曾于2021年同时发布了A股及H股员工持股计划(2021年-2025年)草案。</p><p style="text-align: justify;"><strong>“0元”员工持股计划屡遭问询</strong></p><p style="text-align: justify;">值得注意的是,今年以来,通达股份、开润股份等多家公司因披露“0元”员工持股计划而遭到监管层问询。</p><p style="text-align: justify;">零对价受让、未设定公司层面业绩考核,福光股份此前抛出了一份备受争议的员工持股计划。对此,上交所连发三问,要求公司补充说明员工持股计划以零对价受让取得回购股份的主要考虑、未设置业绩考核指标是否符合公司当前业务发展及业绩提升要求,公司拟通过何种方式确保本持股计划切实产生激励效果等。随后,福光股份修改了员工持股计划,将股份受让价格从0元/股调整为10元/股,并增加了公司层面整体业绩考核目标。</p><p style="text-align: justify;">通达股份也因推出“0元”员工持股计划遭监管层关注。深交所在对通达股份下发的关注函中要求公司说明,零对价是否符合《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》中“盈亏自负,风险自担,与其他投资者权益平等”的基本原则;是否存在向特定对象输送利益的情形,是否为变相的股权激励计划,是否存在规避《上市公司股权激励管理办法》关于授予价格、分期解除限售等相关要求的情形等。</p><p style="text-align: justify;">此外,开润股份自上市以来发布的六期员工持股计划中,仅第一期是通过竞价交易、大宗交易等方式购买并持有股票,不涉及零对价受让;其余五期中参与员工均无须支付对价。公司也多次因此收到深交所下发的关注函。</p><p style="text-align: justify;">“除一些头部企业外,还有部分市值较小、业绩表现并不突出的公司也推出了‘0元’持股计划,这些持股计划的资金来源、业绩考核指标以及实施原因等都需要投资者关注和甄别。”允泰资本创始合伙人、首席经济学家付立春表示,监管层关注零成本持股计划是否存在利益输送、能否产生激励效果等问题,有助于引导市场形成健康有序的生态。</p><p style="text-align: justify;">“虽然部分公司有业绩考核目标作限制,但一般来说,零成本的员工持股计划是不合理的。员工持股成本在持股计划中也是很重要的组成部分,只有员工付出成本,才会和企业业绩目标深度绑定,激励的作用才会更加明显。”盘和林表示,一方面是持股计划中员工付出的成本不能高于员工潜在收益;另一方面是持股计划中的业绩目标不可过低,防止侵占股东利益。(记者 张娟)</p>"
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      ["content"] => string(8735) "<p style="text-align: justify;">中国证监会、香港证监会6月28日发布联合公告,互联互通下的ETF交易将于2022年7月4日开始。</p><p style="text-align: justify;">中国证监会、香港证监会已就ETF纳入互联互通涉及的跨境监管合作、投资者教育合作等安排达成共识。联合公告要求,目前,相关业务规则、操作方案及监管安排均已确定,技术系统已准备就绪。证券公司(或经纪商)应当遵守相关监管规定及业务规则,加强内部控制,防范和控制风险,做好投资者教育和服务。</p><p style="text-align: justify;">数据统计显示,截至2022年5月底,沪深股通资金合计净流入约16,334亿元,港股通资金合计净流入约20,098亿元。记者从监管部门了解到,下一步,中国证监会将持续优化完善互联互通机制,进一步拓展互联互通交易标的,切实加强跨境监管合作,支持香港国际金融中心地位,促进两地市场互利共赢、共同发展。宣布原则同意两地交易所将ETF纳入互联互通。</p><p style="text-align: justify;"><strong>互联互通下的ETF交易于7月4日开始</strong></p><p style="text-align: justify;">根据联合公告,为促进内地与香港资本市场共同发展,中国证监会、香港证监会决定批准两地交易所正式将符合条件的交易型开放式基金(交易所买卖基金)(统一简称ETF)纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制(简称互联互通)。互联互通下的ETF交易将于2022年7月4日开始。</p><p style="text-align: justify;">今年5月27日中国证监会、香港证监会发布联合公告以来,两地监管机构在ETF纳入互联互通的准备工作上通力合作。目前,相关业务规则、操作方案及监管安排均已确定,技术系统已准备就绪。</p><p style="text-align: justify;">联合公告表示,中国证监会、香港证监会已就ETF纳入互联互通涉及的跨境监管合作、投资者教育合作等安排达成共识,双方将继续做好ETF纳入互联互通投资者教育和投资知识传播工作,加强执法合作,打击各类跨境违法违规行为,及时妥善处理重大或突发事件,维护互联互通正常运行秩序,保护投资者合法权益。</p><p style="text-align: justify;">联合公告指出,两地交易所、证券交易服务公司及登记结算机构应当依法履行互联互通各项职责,组织市场各方有序开展ETF纳入互联互通相关业务。证券公司(或经纪商)应当遵守相关监管规定及业务规则,加强内部控制,防范和控制风险,做好投资者教育和服务,切实维护投资者合法权益。投资者应当充分了解两地市场法律法规、业务规则和实践操作的差异,审慎评估和控制风险,理性开展互联互通相关投资。市场各方应抓紧做好启动前的准备工作,确保ETF纳入互联互通顺利实施。</p><p style="text-align: justify;"><strong>优化完善互联互通机制加强跨境监管</strong></p><p style="text-align: justify;">近年来,证监会有序推动内地与香港金融市场和金融基础设施互联互通,分别于2014年11月17日和2016年12月5日推出沪港通、深港通机制,开创了操作便利、风险可控的跨境投资新模式。沪深港通开通以来,整体运行平稳有序,证监会持续优化完善沪深港通交易、结算、监管等各项制度,扩大沪深港通每日额度,推动南北向“看穿式”监管,先后将不同投票权架构公司、在港上市生物科技公司、科创板公司股票纳入标的,推进内地资本市场高水平对外开放,促进两地市场共同发展。此外,证监会在优化停牌机制,改革尾盘交易机制,完善持股上限管理方式等方面均作了制度完善,取得了积极的效果。截至2022年5月底,沪深股通资金合计净流入约16,334亿元,港股通资金合计净流入约20,098亿元。</p><p style="text-align: justify;">2022年5月27日,两地证监会共同发布《联合公告》,将ETF这一适合被动投资的指数化基金产品纳入互联互通,有利于丰富互联互通投资品种,进一步便利境内外投资者参与两地资本市场,增强A股对境外中长期配置型资金的吸引力,提高内地资本市场制度型开放水平,也有利于进一步巩固提升香港国际金融中心地位。</p><p style="text-align: justify;">记者从监管部门了解到,下一步,证监会将持续优化完善互联互通机制,进一步拓展互联互通交易标的,切实加强跨境监管合作,支持香港国际金融中心地位,促进两地市场互利共赢、共同发展。宣布原则同意两地交易所将ETF纳入互联互通。</p><p style="text-align: justify;"><strong>ETF市场望迎来增量资金</strong></p><p style="text-align: justify;">证监会6月24日发布了《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》(简称《公告》), 明确将交易型开放式基金纳入互联互通。《公告》共5条,一是明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金,二是明确相关制度安排参照股票互联互通,三是明确投资者识别码安排,四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求,五是明确业务实施细则相关安排。</p><p style="text-align: justify;">从《公告》主要内容看,内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商,买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和交易型开放式基金的基金份额。交易型开放式基金纳入互联互通的交易和登记结算安排、投资者适当性、两地跨境监管合作等事项,参照《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》执行。</p><p style="text-align: justify;">同时,沪深两市交易所、中登公司也发布了相关公告。最受市场关注的是:股票ETF纳入沪港通标的范围要求为:交易所ETF过去6个月日均资产规模达15亿元人民币,且其成份证券以沪深股通标的股票为主;联交所ETF过去6个月日均资产规模达17亿元港币,且其成份证券以港股通标的股票为主,不得属于合成ETF、杠杆及反向产品。</p><p style="text-align: justify;">此外,纳入标的的ETF须同时满足上市满6个月、其标的指数发布满一年等要求。原则上标的ETF每半年调整一次。沪股通ETF、深股通ETF、港股通ETF的首次纳入考察截止日为2022年4月29日。</p><p style="text-align: justify;"><strong>纳入名单一览</strong></p><p style="text-align: justify;">具体来看,哪些ETF将被纳入互联互通呢?</p><p style="text-align: justify;">先看内地投资者可以买那些香港ETF。沪深交易所28日公布了符合纳入条件的港股通ETF名单,一共4只。</p><p style="text-align: center;"><img src="/data/upload/2022-06-29/62bc17c746507.png" style="font-size: medium; white-space: normal;" _src="/data/upload/2022-06-29/62bc17c746507.png"/></p><p style="text-align: justify;">同日,港交所公告了83只北向合格ETF初始名单,其中,沪股通ETF53只,深股通ETF共30只。沪股通ETF覆盖50ETF、180ETF、300ETF等核心宽基产品,以及生物医药、半导体、新能源等代表性行业主题产品。深股通ETF覆盖创业板ETF、沪深300ETF等核心宽基产品,以及生物科技ETF、芯片ETF、碳中和ETF等代表性行业主题产品,主要集中在先进制造、数字经济和绿色低碳等领域。</p><p style="text-align: center;"><img src="/data/upload/2022-06-29/62bc179c54b2e.jpg" style="font-size: medium; white-space: normal;" _src="/data/upload/2022-06-29/62bc179c54b2e.jpg"/></p><p style="text-align: justify;">根据易方达基金初步测算,此次ETF互联互通机制对于海外投资者而言,目前陆股通标的纳入内地市场的80余只ETF,规模将突破6000亿元。在互联互通成为外资配置A股主要途径的背景下,进一步丰富外资可投资品种并提高其投资便利性后,ETF市场有望迎来增量资金,推动ETF的市场规模持续扩大。</p><p style="text-align: justify;">中信建投非银金融研究团队指出,互联互通机制开通以来,产品品类持续拓展,ETF获纳入将扩大产品品类,进一步促进资本市场双向开放。随着中国资本市场发展日趋成熟与长期资金的不断入市,加之资本市场双向开放的扩大,ETF纳入互联互通,将有助于提升中国权益类ETF渗透率的提升。</p>"
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      ["title"] => string(85) "北京证券交易所上市公司数量将于本周满百 机构投资者积极布局"
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      ["content"] => string(928) "<p style="text-align: justify;">记者1日从中国上市公司协会获悉,2021年A股上市公司现金分红预案总额超1.5万亿元。</p><p style="text-align: justify;">中国上市公司协会数据显示,发布2021年度现金分红预案上市公司共3170家。2008年至2021年,连续5年分红的上市公司数量占比从24%提升至50%,连续10年分红的上市公司占比从4%提升至32%。</p><p style="text-align: justify;">中国上市公司协会相关负责人表示,现金分红作为实现投资回报的重要形式,是尊重和保护投资者权益的重要体现。近年来,A股上市公司现金分红的意愿、分红金额及稳定性不断提高和增强,分红水平已与国际成熟资本市场相当。持续稳定、科学合理的分红机制对于上市公司价值认可、质量提升以及资本市场稳定健康发展具有重要意义。(记者姚均芳)</p>"
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      ["title"] => string(101) "上市公司是推动中国经济增长的重要力量——A股上市公司(2021年)年报解读"
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      ["content"] => string(20578) "<p style="text-align: justify;">资本市场发展三十余年,随着注册制改革的不断深化,已经发生深刻的变化。从规模看,截至2021年12月31日,A股上市公司数量从1991年的13家增至4682家,上市公司总市值规模达96.53万亿元,较2020年年底和2019年底分别增长了13.96%和50.78%,A股资本市场规模已稳居全球第二。截至2021年底,主板、创业板、科创板、北交所上市公司数量分别为3133家、1090家、377家、82家。各板块功能定位明确,层层递进,错位发展,形成了以主板、创业板、科创板、北交所、新三板及区域性股权市场等的多层次资本市场体系。上市公司作为中国经济增长的“动力源”,对我国整体经济长远发展意义深远。我们根据上市公司2021年年度报告进行了深度分析,并得出以下五个方面的结论:</p><p style="text-align: justify;"><strong>一、上市公司是推动经济增长的重要力量</strong></p><p style="text-align: justify;">上市公司作为我国4800多万户企业中的优秀代表,是区域经济发展的稀缺资源,数量上只占全国企业数量的万分之一,但却是国家实体经济的“基本盘”。上市公司总市值规模为96.53万亿元,占全国GDP的84.40%,2021年上市公司营收总额为64.97万亿元,同比增长19.81%;净利润总额为5.30万亿元,同比增长19.56%;非金融类上市公司研发投入共计1.31万亿元,占全国企业研发投入的47.02%。</p><p style="text-align: justify;">从就业来看,上市公司员工总数为2793.30万人,占全国城镇就业人员的5.97%,2021年支付员工薪酬共5.72万亿元,占全国城镇居民工资总额的17.19%,上市公司人均创收236.91万元,人均创利19.39万元;从利税来看,2021年上市公司共缴纳税收4.04万亿元,2021年全国一般公共预算收入20.25万亿元,其中税收收入17.26万亿元,占全国税收收入的23.41%;上市公司总利税为9.34万亿元,占全国财政收入的46.12%,占全国税收的54.08%。上市公司是国民经济的支柱,经济转型的“领跑者”,是推动经济增长的重要力量。</p><p style="text-align: center;"><strong><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">表 1 上市公司与国家经济指标比较</span></strong></p><p style="text-align: center;"><strong><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16532747462481n.jpg" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></span></strong></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">数据来源:国家统计局 choice 中国上市公司协会 易董整理,城镇居民工资总额为2020年统计年鉴数据</span></p><p style="text-align: justify;"><strong>二、资本市场推动上市公司产业向科技创新型方向发展</strong></p><p style="text-align: justify;">2021年A股第一产业总市值规模7735.42亿元,市值占A股总规模比重为0.79%;第二产业总市值规模为64.48万亿元,市值占比为66.79%,第三产业总市值规模为31.28万亿元,市值占比为32.42%,从上市公司的产业结构来看,第二产业占据主要地位;2021年全国第二产业增加值45.09万亿元,规模以上工业利润8.71万亿元,第二产业上市公司净利润总额2.42万亿元,其中工业上市公司净利润总额2.20万亿元,占规上工业利润总额的25.26%。</p><p style="text-align: center;"><strong><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">表 2 上市公司与国家三大产业经济指标的比较</span></strong></p><p style="text-align: center;"><strong><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16532749281591n.jpg" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></span></strong></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">数据来源:国家统计局 choice 中国上市公司协会 易董整理</span></p><p style="text-align: justify;">从上市公司的资金流向来看,2021年全年沪深A股募集资金总额5363.48亿元,比上年募资金额增加748.66亿元。其中主板募资1839.21亿元,创业板募资1475.24亿元,科创板募资2049.04亿元,科创板、创业板募资占比为65.71%,随着我国在战略性新兴产业的不断发力,资本流入创新创业企业的比例在逐年上升,资本市场在促进上市公司制造业向高技术、创新型制造业转型升级,例如传统电子行业向新一代信息技术转型、传统医药向生物产业转型等,2021年IPO募集资金金额前五的行业是医药生物(878.89亿元)、电子(591.99亿元)、机械设备(519.74亿元)、通信(497.34亿元)和电力设备(464.20亿元),这五大行业IPO共募集资金2952.16亿元,占2021年IPO募资总额的55.04%,五大行业市值规模共计30.33万亿元,占全市场规模的30.61%。上市公司的整体产业结构正在向科技引导型方向加快迈进。</p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><strong>图 1 2017年-2021年IPO募集资金板块流向</strong></span></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><strong><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16532751767911n.jpg" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></strong></span></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">数据来源:易董IPO</span></p><p style="text-align: justify;"><strong>三、A股上市公司呈现六大特征</strong></p><p style="text-align: justify;">根据A股上市公司的市值,我们将上市公司划分为六类,分别为:第一类公司(万亿市值以上)、第二类公司(千亿市值公司)、第三类公司(500亿--1000亿)、第四类公司(100亿--500亿)、第五类公司(50亿--100亿)和第六类公司(50亿以下)。六大类型公司呈现出六大经济特征:</p><p style="text-align: justify;">1、特征一:高科技企业正成为A股万亿市值公司未来发展的风向标。</p><p style="text-align: justify;">选取12月31日的市值,2019年有7家万亿市值上市公司,其中5家金融业、1家白酒、1家石油石化;2020年有8家万亿市值上市公司,其中6家金融业,2家白酒;2021年有6家万亿上市公司,其中4家金融业,1家白酒,1家新能源公司。2021年5月31日,新能源公司宁德时代首次登上万亿门槛,以新能源为代表的战略性新兴产业逐步替代金融业、白酒等公司成为A股新的投资风向标。</p><p style="text-align: justify;">2、特征二:千亿市值公司的净利润总额占A股净利润总额的48%。</p><p style="text-align: justify;">A股千亿市值公司2019年87家,2020年129家,2021年155家。千亿级上市公司2021年平均营业收入为1710.53亿元,三年复合增长率为9.11%,平均净利润为165.37亿元,三年复合增长率为12.80%。2021年平均研发支出为35.76亿元,三年复合增长率为21.10%;千亿级上市公司营业收入总额为26.51万亿元,占A股营收总额40.80%,净利润总额为2.56万亿,占A股净利润总额的48.33%。</p><p style="text-align: center;"><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16533750183831n.jpg" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">科大讯飞在教育、医疗等多个领域取得突破进展,已构建起“刚需+代差”的可持续发展业务优势。图为科大讯飞面向冬奥办公与信息发布的应用场景。</span></p><p style="text-align: justify;">千亿市值上市公司中,以国有控股公司为主,千亿级国有控股公司共77家,数量占所有千亿公司比重为49.68%,千亿级国有控股公司总市值、营业收入总额、净利润总额分别为17.86万亿元、19.48万亿元、1.88万亿元,分别占千亿上市公司比重为52.15%、73.48%、73.44%。</p><p style="text-align: center;"><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16533751362191n.png" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">用友集团融合打造“精智工业互联网+双碳”解决方案套件,以数字化、智能化手段,实现降能耗,降排放,降消耗。</span></p><p style="text-align: justify;">3、特征三:民营控股公司正在成为第三类公司的主力军,是最具成长活力的代表。</p><p style="text-align: justify;">第三类公司2019年94家,2020年136家,2021年167家。该类公司平均营业收入为477.64亿元,平均净利润为34.34亿元,平均研发投入为13.15亿元。在前两类公司中,国有控股公司市值皆高于民营控股公司,在第三类公司中,民营控股公司的总市值约为5万亿元,超过该类公司中的国营控股公司总市值(4.55万亿元)。</p><p style="text-align: center;"><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16533752169301n.jpg" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">我爱我家加速数字基础设施部署投产速度,实现了规模扩张、品质服务与经营效率的平衡发展。图为数字化升级转型示范——北京公司。</span></p><p style="text-align: justify;">从成长性来看,第三类公司总市值为11.38万亿元,占A股总规模比重11.79%,营业收入总额为7.98万亿元,占A股营收总额12.28%,净利润总额为5733.87亿元,占A股净利润总额的10.81%,2019年-2021年市值涨幅为65.91%,营业收入涨幅为33.59%,净利润涨幅为19.03%,其中市值和营收涨幅为六大类型公司中最高,是六大类型公司中最具成长活力的代表。</p><p style="text-align: justify;">4、特征四:民营控股公司已经成为第四类公司的中流砥柱。</p><p style="text-align: justify;">第四类公司2019年836家,2020年1011家,2021年1286家。该类公司平均营业收入为147.73亿元,平均净利润为7.48亿元,平均研发投入为3.72亿元。该区间的民营控股公司共687家,占A股全部民营控股公司数量的23.51%,该区间的民营控股公司的总营收和总利润为六大市值区间中最高,民营控股公司总营收4.48万亿元,占A股全部民营控股公司营收总额的42.15%,净利润总额3304.85亿元,占A股全部民营控股公司净利润总额的41.63%。民营控股公司重要力量集中在第四类区间中,民营控股公司是第四类公司的中流砥柱。</p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16533752784691n.jpg" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></span></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">通过云平台微服务与智能运算,佳电股份将离散式管理转为统筹规划,实现管理生产的可视化。图为佳电股份数字化车间现场。</span></p><p style="text-align: justify;">5、特征五:第五类公司平均净利润增长率近五年来首次转正。</p><p style="text-align: justify;">第五类公司2019年870家,2020年977家,2021年1181家。该类公司平均营业收入为44.65亿元,平均净利润为1.29亿元,平均研发投入为1.17亿元。100亿市值是上市公司的分水岭,100亿市值以下的上市公司在2018年、2019年、2020年连续三年的平均净利润增长率为负,分别为-30.81%、-15.90%、-16.94%,2021年平均净利润增长率由负转正,平均净利润增长率为42.87%,象征这部分公司的经营情况正在发生扭转。</p><p style="text-align: center;"><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16533753617551n.jpg" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">方大特钢持续推动资源高效利用和绿色低碳发展,将超低排放作为促进企业可持续发展的重要工作。图为方大特钢厂区。</span></p><p style="text-align: justify;">6、特征六:小市值(第六类)公司净利润总额连续两年为负,亟待进一步转型升级</p><p style="text-align: justify;">小市值上市公司2019年1905家,2020年1937家,2021年1887家。小市值公司数量多,约占A股总量的40.30%,经营情况较差,平均营业收入为16.96亿元,平均净利润为-0.19亿元,平均研发投入为0.54亿元。净利润总额已经连续两年为负,2021年总利润为-359.12亿元,共有446家小市值公司发生亏损,占所有小市值公司数量的23.64%。其中共102家国营控股公司发生亏损,小市值国营控股公司净利润总额为-22.05亿元,共299家民营控股公司发生亏损,小市值民营控股公司净利润总额为-221.89亿元。</p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><strong>表 3 A股六大市值区间财务指标</strong></span></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><strong><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16533557881051n.png" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></strong></span></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">数据来源:choice 中国上市公司协会 易董整理</span></p><p style="text-align: justify;"><strong>四、营商环境是推动上市公司增长的关键制度保障</strong></p><p style="text-align: justify;">营商环境是推动上市公司增长的关键制度保障,优化营商环境是降低企业经营成本、推动科技创新的重要举措,好的营商环境能够让企业获得公平的市场参与、高效的政务服务、广阔的融资渠道、精准的创新服务等,企业的创新过程和创新结果更能获得保障,促进产业集群发展,有更大概率孕育出优良上市公司。</p><p style="text-align: justify;">按照2021年全国工商联发布的“万家民营企业评营商环境”,营商环境得分前十的省份依次是浙江、广东、上海、江苏、山东、北京、四川、湖南、河南、福建;营商环境得分前十的城市(不含直辖市)依次是杭州、温州、苏州、深圳、宁波、青岛、南京、广州、长沙、成都。</p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><strong>表 4 营商环境前十省份民营上市公司经济指标</strong></span></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><strong><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16532755907461n.jpg" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></strong></span></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">数据来源:国家统计局 choice 易董整理</span></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><strong>表 5 营商环境前十城市(不含直辖市)民营上市公司经济指标</strong></span></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><strong><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16532756279951n.jpg" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></strong></span></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">数据来源:国家统计局 choice 易董整理</span></p><p style="text-align: justify;">可以发现,营商环境得分越高的地区,其民营企业的发展越为活跃,营商环境前十的省份,民营企业的数量、市值规模、营收总额和净利润总额皆占民营上市公司总量的75%以上,营商环境前十的城市的指标占比在35%上下,营商环境好的地区能够孕育出更多的民营上市公司,而通过上市公司的引领,能够推动城市产业链的协调发展,盘活产业链上下游,反哺城市的经济发展。</p><p style="text-align: justify;"><strong>五、推动中小市值上市公司高质量发展应成为十四五期间国家经济发展的重要战略</strong></p><p style="text-align: justify;">2020年10月5日,国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》,要求从提升公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全上市公司退出机制、解决上市公司突出问题、提高上市公司及相关主体违法违规成本、形成提高上市公司质量的工作合力六大方面提升上市公司质量。上市公司质量是经济高质量发展的微观基础,提高上市公司质量是党中央、国务院从战略和全局高度作出的重大决策部署。而在所有的上市公司中,中小市值上市公司(市值100亿元以下)共有3068家,占所有上市公司数量的65.53%,总市值为14.23万亿,仅占A股市值总规模的14.74%,净利润总额为1157.23亿元,占A股净利润总额的2.18%,因此,提升中小市值上市公司质量为上市公司高质量发展工作中的重中之重。</p><p style="text-align: justify;">2022年4月9日,证监会主席易会满在中国上市公司协会第三届会员代表大会上发表题为《奋发有为 迎难而上 努力开创上市公司高质量发展新局面》的讲话,表示上市公司高质量发展应着力提升治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力和回报能力五大能力。从治理能力看,沪深A股中小市值上市公司信息披露考核不合格的公司有124家,不合格率为4.95%,远高于其他类型公司;从竞争能力来看,境外收入占比越高的公司,其市场竞争力越强,平均市值越高,而沪深A股2985家中小市值上市公司中,2648家公司境外市场收入占比为20%以下;从创新能力来看,中小市值上市公司研发支出为2192.88亿元,平均研发投入为0.79亿元,远低于A股平均值3.14亿元;从抗风险能力来看,中小市值上市公司杠杆较高,在资产负债率高于100%的32家公司中,31家为中小市值公司,资产负债率50%-100%的1655家公司中,962家为中小市值公司;从回报能力看,中小市值上市公司年度现金分红186.12亿元,平均分红0.92亿元,远低于A股分红平均值4.59亿元。</p><p style="text-align: center;"><strong><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">表 6 不同市值区间上市公司信息披露考核结果</span></strong></p><p style="text-align: center;"><strong><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;"><img src="http://www.news.cn/2022-05/24/1211649888_16532756618161n.jpg" style="font-size: medium; white-space: normal;"/></span></strong></p><p style="text-align: center;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">数据来源:choice 部分公司没有信披考核成绩 易董整理</span></p><p style="text-align: justify;">从以上数据可以看出,中小市值上市公司的五大能力仍有明显的短板,推动中小市值上市公司高质量发展也势必是长期而艰巨的任务,要实现这项复杂的系统工程,必须充分发挥合力、久久为功。中小市值上市公司具有巨大的发展势能,挖掘中小市值的市值提升潜力,促进中小市值上市公司的转型升级,能为我国经济高质量发展带来巨大动能,在国家经济和战略发展过程中发挥着不可估量的作用。(作者:黄运成 中国上市公司协会学术顾问委员会主任委员、苏梅 中国上市公司协会学术顾问委员会副主任委员)</p><p style="text-align: justify;"><span style="font-family: 楷体, 楷体_GB2312, SimKai;">(注:目前有3家公司已退市,分别为深交所2家,上交所1家,本文财务数据统计中皆不含退市公司,统计时间为2021年5月2日,有11家公司未披露2021年年报。)</span></p>"
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      ["content"] => string(4663) "<p style="text-align: justify;">为支持受疫情影响严重地区和行业加快恢复发展,证监会近日发布23项政策举措,其中一项是各期货交易所减收相关期货经营机构手续费、减免席位费。发挥期货市场作用,发挥期货避险功能,助力受疫情影响严重地区和行业企业风险管理。</p><p style="text-align: justify;">“受地缘政治冲突、疫情反复等因素影响,大宗商品价格维持高位震荡态势,给很多国内企业带来较大成本压力,在此情况下,企业往往有更强烈的风险管理需求,希望通过商品期货交易市场进行套期保值。”中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东告诉《证券日报》记者,面对大宗商品价格波动,合理运用套期保值,有利于保证企业的平稳生产运营。</p><p style="text-align: justify;"><strong>企业积极探索期现结合</strong></p><p style="text-align: justify;">据《证券日报》记者统计,截至5月22日,今年沪深两市上市公司发布套期保值相关公告812份,通过积极参与期货套期保值,防范及降低原材料价格波动给公司带来的经营风险。</p><p style="text-align: justify;">刘向东介绍,今年许多上市公司采取措施主动避险,一方面是因为原材料价格波动加剧,另一方面缘于上市公司对套期保值的了解不断加深,风险管理意识和措施显著加强,积极通过套期保值规避价格波动风险。</p><p style="text-align: justify;">南华期货衍生品服务部项目经理伍志平对《证券日报》记者表示:“此前,上市公司对套期保值不重视,缺乏套期保值业务相关管理制度。在此背景下,交易所和期货公司积极“走进”上市公司,不断推动‘企风计划’。此次政策提出交易所主动减收相关受疫情影响地区企业的手续费,有利于促进企业积极使用期货工具。”</p><p style="text-align: justify;">大连商品交易所(下称“大商所”)公布的“企风计划”数据显示,2021年共引导165家实体企业参与探索期现结合之路,覆盖大商所15个期货和8个期权品种,项目数量及覆盖面大幅提升。不少企业通过“企风计划”试水金融衍生工具,实现风险管理,以期现结合的方式改善企业经营状况。</p><p style="text-align: justify;">刘向东对记者表示,期货交易所正加快推动期现联动,为企业提供更多场内外交易机会,使其通过期货期权等衍生品交易及时对冲商品价格波动带来的风险,通过套期保值等方式提前锁定采购价格,应对国际形势变化对商品市场的冲击,避免因商品价格剧烈波动造成重大损失。</p><p style="text-align: justify;"><strong>期货市场功能更加完善</strong></p><p style="text-align: justify;">随着国内期货市场不断发展,当前的套期保值早已不是单纯进行买入、卖出操作,在有色金属、黑色金属、农产品等诸多领域,基差交易已运用得非常广泛。</p><p style="text-align: justify;">上海瀛泰律师事务所合伙人翁冠星律师告诉《证券日报》记者,如果企业操盘手在套期保值过程中无视风控制度和止损线,在一个方向不断加仓,很可能会被国际炒家盯上并被打爆仓位。套期保值为企业的现货经营提供了更多风险管理工具,但同时也对市场参与者提出了更高要求。</p><p style="text-align: justify;">“企业必须正确认识套期保值,按照既定交易预案操作,不要把风控措施变成风险措施,从而影响公众投资人的利益。”翁冠星如是说。</p><p style="text-align: justify;">此次证监会还表示,将稳步扩展“期货稳价订单”至沥青、低硫燃料油等能源化工期货品种。</p><p style="text-align: justify;">中国本土企业软权力研究中心研究员周锡冰对《证券日报》记者表示,通过“期货稳价订单”,产业上游企业可以锁定最低销售价,实现销售价格“遇涨则涨、遇跌不跌”,产业下游企业可以实现“遇涨不涨、遇跌则跌”的保值效果,这种新模式打开了期货衍生品服务工业领域风险管理的新思路。</p><p style="text-align: justify;">“功能更加完善的中国期货市场,不仅能服务更多企业,也可以保证中国产业链的可控和自主,降低制造、物流、研发等成本,提升中国企业的全球竞争力。”周锡冰如是说。(记者 闫立良 见习记者 郭冀川)</p>"
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      ["content"] => string(837) "<p style="text-align: justify;">北京证券交易所25日发布公告称,近期,观典防务技术股份有限公司(证券简称:观典防务)提交了终止股票上市的申请,北交所决定自4月26日起终止其股票上市。</p><p style="text-align: justify;">观典防务是首家转板科创板的北交所上市公司。根据证监会此前发布的北交所上市公司转板指导意见,符合条件的北交所上市公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板。</p><p style="text-align: justify;">据了解,观典防务在原新三板精选层时即启动转板,北交所设立后,观典防务随其他原精选层公司一起平移成为北交所上市公司。2022年3月31日,上交所发布公告,同意观典防务转板至科创板上市。(记者姚均芳)</p>"
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