去年10月20日，本栏曾刊发题为《房地产股：小阳春有望持续》的评论，看好房地产板块的后市走势。我们没有想到的是，在经历了11月的调整后，房地产板块迎来了一轮中级上升行情。大智慧房地产指数从11月底的2866点，一直上涨到春节前的3780点，阶段涨幅高达31.8%。那么房地产股的小牛市是否能够继续呢？
 　　本周最大的财经新闻，当属温家宝总理召开任期内最后一届国务院常务会议，专门研究部署继续做好房地产市场调控工作，出台了被称为“新国五条”的地产调控措施。
 　　政策一出，市场各研究机构纷纷进行解读。民生证券认为，此次“我国正处于城镇化快速发展时期，短期内热点城市和中心城市住房供求紧张格局难以根本改变”的表态较为罕见，首先为短期核心城市房价的快速上涨把准了脉，即供需矛盾严重所造成，潜台词则表明：短期核心城市房价的快速上涨是有供需不平衡导致，且难以改变。官方在楼市调控方面要做的则是以市场为主线，满足合理的自住需求。中信证券也认为，本次会议最大的意义所在，就是明确承认部分城市短期内住房供求紧张，明确宣布房价的调控目标是保持其基本稳定。
　　海通证券则认为，与此前几次国务院常务会议相比本次会议有以下问题值得关注：1）明确指出扩大个人住房房产税改革试点范围；2）未再延续前期会议支持刚性需求表态；3）保障房2013年新开工数量从600万套略微上调为630万套。
　　从市场来看，在此次会议消息公布之前，市场上就流传着将收紧甚至停止二套房贷款等传言，介入地产股的资金已经做出了反应。2月19日，房地产板块出现集体大跌走势，20日，国务院常务会议召开。
　　目前市场上较为普遍的看法是，与之前的利空传言相比，会议精神较为温和，地产板块不会受到反转性打击。对于投机投资性购房用了坚决抑制的提法，但是目前市场需求还是以“自住加改善”为主，受调控影响应该不大。海通证券认为，后续应当多关注行业基本面的变化，包括：1）2季度传统销售旺季能否延续销售增速；2）三、四线城市房价是否开始跟涨。3）3月公布的1、2月新开工累计数据恢复速度。此外，新一届领导在“两会”后答记者问中如何定位房地产，值得重点关注。
　　从公司基本面来看，地产公司（尤其是蓝筹地产公司）2012年年报业绩靓丽已成定局，甚至2013年一季报也有望继续飘红。以万科为例，1月8日公告，2012年12月份公司实现销售面积116.8万平米，销售金额140.7亿元。2月5日公告，2013年1月实现销售面积161.1万平方米，销售额190.7亿元，销售面积和销售收入均出现大幅增长。据测算，目前行业龙头公司的动态市盈率不过9倍上下，下行空间不大。在经过对政策压制利空的消化过程后，地产股依然有望迎来新的波段行情。