本周市场总体呈现震荡整理态势，全周最大看点在于市场初尝风格转换，但二八转换仅持续一天，周二市场放量大涨，地产、券商发力上攻，创业板指却大跌3%以上。以目前经济状态和市场情况来看，风格切换或二八轮动的概率非常低。
    展望下周，虽然短期市场出现了反弹，但是经济基本面依然偏弱，市场情绪面在创业板高亢情绪退却之后，似乎没有了强有力的催化剂，周二在“下调印花税”传闻刺激下，市场收出放量大阳线，但在周三美国股市大涨的背景下，多方没有一鼓作气的突破已经横盘拉锯7天的2320点区域，市场似乎陷入了一个进退两难的尴尬境地。对于后市依然维持谨慎观点不变，市场整体依然将维持弱势，局部机会将出现在主题事件驱动机会和确定性的成长股方面。总体来看，目前风格转换缺乏条件，短期市场起伏并不能说明问题，后续市场好比浪尖逐鹿，投资者需大浪淘沙才行。

    风格转换不畅 反弹需谨慎
    一、“风格切换”实现难度大
    本周市场在风格切换方面做了积极的尝试，但从切换情况来看并不理想。但是还是有很多人对风格切换寄予很大的希望，因为一方面权重股春节之后一直处于滞涨状态，此外从估值的角度看，沪深300约11倍的市盈率不论横向还是纵向，都具有相对的优势。
    风格转换实现难度大原因有三：第一，沪深300、上证50为代表的权重品种要启动行情，市场成交量需要持续、连续放大才有得期待，目前来看市场成交回报数据不支持；第二，偏弱的经济情况和企业盈利状况，对周期股占比较大的权重股而言是一个较大的制约；最后目前市场整体流动性不是很支持，尽管全球都在“放水”刺激经济，人民币又在不断升值，似乎流动性短期很甜蜜，但是这个问题我在上周的文章已做过深入分析，这些资金为套利而来，进入股市概率小，此外上周财政存款的上缴引发银行间资金利率快速上行，侧面证明了目前市场资金状态并不如大家想象那么乐观。

    二、房产税试点扩围，地产股短期承压
    个人住房房产税改革试点扩围已确定“向增量开刀”的思路,下半年将是试点扩围的关键时点。继此前试点的上海和重庆之后,新一轮试点可能在较大范围内铺开,杭州(楼盘)很可能在扩围之列。
    尽管从上海和重庆试点效果看,开征房产税增加了应税住房购买者的持有成本,一定程度上抑制了炒作心理,但对高房价并未如期待那样起到很大的作用。目前对购房影响最大的是限购、限贷等,房产税对交易行为的影响并不明显,但由于调控的预期仍在,作为与政策高度相关的房地产板块，尽管估值具有一定优势，但政策的预期会使得地产股继续承压。
    在未来可见的1—2个月时间内，经济基本面较难出现超预期的惊喜，核心权重股的持续性有待市场检验。在这样的背景下，主板风格转化又不畅，投资者需密切关注市场情绪变化；同时，考虑到目前成长股鱼龙混杂，大量伪成长股充斥其间，很多不具备持续成长的品种在快速拉高中酝酿较大的风险，在盛宴面前，谁是真正的成长，还需要保持一份清醒，区分成长的真伪显得尤为重要，伪成长裸泳之后，必将成为市场的弃物。
    综合而言，短期市场以防御为主，中线关注确定性的成长股，短线关注主题事件驱动型的投资机会，根据未来大事日历分析，六月份主题事件驱动方面建议重点考虑：仓储物流、建筑节能、锂电池和钛白粉的主题投资机会。

    政策给力 冷链物流迎来快速发展期
    冷链物流泛指温度敏感性产品在生产、贮藏运输、销售等消费前各环节，始终处于规定的低温环境下，保证产品质量、减少产品损耗的一项系统工程。应用范围包括农产品、医药、化工、电子等有温控需求的领域。考虑到冷链物流 90%以上都是应用在农产品领域。冷链物流产业链包括制冷设备、冷库、冷藏车、冷藏箱、冷藏运输、冷链信息化建设、冷链物联网等多个环节。
    政策给力，冷链物流将迎来快速发展期。2010-2015年农产品冷链物流规划出台，明确了未来几年冷链及相关设施的发展进程，规划提出要实施八大工程，政策的落地将推动冷链物流迎来快速发展期。近期据机构调研反馈，多家大型超市均在进行物流配送环节中冷链的升级改造，以提高果蔬、生鲜等产品的物流效率。近期顺丰等快递公司，也纷纷增加生鲜食品的配送城市范围。消费者对于生鲜产品的需求日益高涨，刺激企业不断增加冷链环节的投资，冷链设备提供商受益明显。
    短期政策给力，冷链不“冷”。冷链物流主题投资机会方面建议大家重点关注烟台冰轮（冷链上市公司龙头股）、大冷股份（逐步走出低谷）、雪人股份和汉钟精机。