本周二，捷成股份（300182）正式推出发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金草案。根据该草案，公司拟以22.35元/股定增927.17万股及支付现金2994.6万元购买冠华荣信的61.04%股权、华晨影视的49%股权、极地信息的49%股权和捷成优联的49%股权。同时，拟以不低于20.12元/股定增不超过392.92万股募集配套资金。完成后，公司将分别持有极地信息、华晨影视和捷成优联100%的股权，持有冠华荣信90%的股权。

    定增打造全产业链
    捷成股份主要从事专业音视频整体解决方案，主要产品线分别是音视频内容管理、音视频内容制作、音视频内容监测监控以及全台网系统。
    公司指出，收购上述四家公司并不是为了财务数据收购，而是看重在业务上的整合。捷成股份原有的产品线能够为电视台提供编辑制作、存储、节目编排播出等服务。收购冠华荣信，它的总控播出系统、电视转播车系统集成和演播室系统能够为电视台的节目规划、采访、摄录、素材搜集提供服务；收购捷成优联，它基于3G技术的音视频节目实时、快速的传输技术对于公司为电视台采集收录、播出业务提供服务方面的能力是一个加强；收购极地信息，它的内网安全产品，能够为公司的媒资、公司的非编制作网提供安全保障；收购华晨影视，它主要是做专业舞台LED灯具和演播室等装修装饰服务的，它可以使公司为电视台的服务从幕后转到幕前，为电视台演播室装修等提供服务。
    交易完成后，公司已出具具备为广播电视制作机构提供全流程的服务能力，从工艺设计到音视频系统工程，到演播室舞台灯光，到3G 传输、节目制播、媒体资产管理等技术支撑系统，到信息安全、全台监测监控等业务控制系统，并通过技术衍生，还可以涉及广播电视行业以外的音视频应用领域，为客户提供一站购齐的整体解决方案。
    值得注意的是，草案中还披露了此次收购的业绩承诺，本次交易盈利预测补偿期限为2013至2015年，极地信息在承诺期内将分别实现扣除非经常性损益后净利润719万元、905万元与1131万元；华晨影视分别实现1218.58万元、1539.86万元与1901.84万元扣除非经常性损益后净利润；捷成优联净利承诺数据则分别为772.17万元、966.29万元与1208.91万元；冠华荣信为1999.18万元、2402.67万元与2890.53万元。根据双方约定，上述四公司在承诺年度实际利润未达到承诺数额，交易对方将向上市公司进行股份补偿。公开资料显示，极地信息、华晨影视、捷成优联和冠华荣信2012年度的净利润分别为568万元、967万元、616万元和1658万元。

    并购中寻求更大发展
    捷成股份2011年2月登陆创业板市场，作为一家成立不足十年的音视频企业，公司在业内的发展有目共睹。
    年报中披露，2012年捷成股份主营收入增长超过54%，营业利润增长超过65%，在研发投入大幅增长并扣减大笔股权激励相关费用之后，净利润增长仍然达到了39.26%。更难能可贵的是，这个高增长是在过去多年连续高增长的基础上取得的。公司2007年主营收入还不足0.72亿，之后稳步增长到1.17亿、1.75亿、2.96亿、4.71亿，并在2012年主营收入达到了7.27亿，五年十倍，复合增长率超过58%；营业利润更是从2007年的0.1亿增长到2012年的1.65亿，五年的复合增长率超过75%；净利润从2007年的0.1亿增长到2012年的1.44亿，五年复合增长率高达70%。最新公布一季报数据显示，公司的增长势头继续延续，今年一季度营业收入和净利润同比分别增长5.29%和26.93%。
    不过随着日益发展壮大，公司的管理层意识到保持业绩增长越来越难。因此，公司不断调整思路，在积极研发更多新产品及开拓新市场的同时，也开始积极进行并购，通过外延式和内生式扩张，延伸产业链。
    事实上，此次定增并购的四家企业，公司在去年已经提前购得了其部分股权，实现了控股或参股。在参股控股后，这四家企业经营业绩均出现了较大幅度的增长，2012年度极地信息、华晨影视、捷成优联和冠华荣信的净利润同比增幅高达191.41%、38.26%、214.33%和37.72%，同时也带动了公司的业绩增长。公司也成功将四家标的公司的研发、产品、销售和管理职能纳入了整体规划,形成了以广播电视行业为基础,逐步更具竞争力和涵盖更长利润链条的服务将使公司拥有更为丰厚的利润空间,盈利能力将进一步增强。
    这些都表明，公司决策层通过并购方式实现外延式扩张取得了初步成效。不过随着公司继续深化与标的公司业务合作和后续整合的需要，现有的持股结构使这些都受到了限制存在一定的困难。这也是公司此次推出定增预案收购剩余股权的主要原因。
    收购了上述四家标的公司后，公司将在音视频领域构造一个综合布局，进一步扩展和完善公司原产品和服务链条，提升公司提供一站购齐的整体解决方案能力，达到1+1>3的良好效果。

    智慧城市将成未来看点
    智慧城市可谓目前市场上的热门话题之一，随着智慧城市基础设施的完善，包括智能交通、智能建筑、平安城市、电子政务、数字医疗等众多应用领域将受到带动，将对云计算、物联网、安防、数据挖掘及处理等产业链上下游软硬件企业起到一定的促进作用。预计“十二五”期间用于建设智慧城市的投资总规模将可能高达5000 亿元。
    捷成股份是信息技术出身，用信息技术改善了原有音频视频的生态以顺应数字化高清化的技术趋势，而智慧城市的本质是信息处理，与公司的信息技术基础是完全一致的。
    捷成股份近几年来一直努力关注智慧城市方面的动向，很多的基础设施建设已经具有一定规模。并且公司目前已经跟踪了很多城市，与一些地方领导交流了意见，各地区也在积极准备上项目。
    至于未来智慧城市的切入点，公司认为每个城市都不一样，可能是先拿下智能交通、或者智能医疗、或者平安城市之类的。公司未来可能会有独立的智慧城市运作部门，会从整体的解决方案来切入，会根据政府的方案需求来进行调整。
    此外，电子政务也是公司很重视的方面，如发改委将推动的“金人工程”项目，公司就积极参与其中。据公司介绍，“金人工程”内部包含100多个子系统，牵扯到一个地区的人口结构、人员层次、本地外地、学历背景、工作状况、外来人口、外出的本地人的一些基本信息，主要应用于为政府提供数据信息，提高政府管控水平。该项目由四川作为全国样板，公司在软硬件上做了很久的准备。目前已经在四川简阳做了个试点，一期规模不大，试点后将向全国推广，从政府招标网上可以看到公司的中标信息。