申银万国：6月市场走势较我们预期的要弱，我们正确提示了资金面状况对于市场的拖累，但其持续时间和强度均超出预期。7月份，资金利率料难以回到之前的低水平，不过流动性最紧张的时候已经过去，在股指的下跌恐慌中IPO开闸时点预计也将有所延后，而市场的核心关注点将回到持续下滑的经济基本面和不愿走投资拉动老路的政策面之间的博弈。转型是一场攻坚战，其间系统性风险和结构性机会并存，关注市场对此作出的反应。预计7月上证指数核心波动区间为1850-2050点。反弹中小市值的成长股中仍存在局部亮点，但考虑到高估值、新三板的分流以及基金考核时点过后的减持等因素，7月份的操作难度较大。
    中银国际：经济增长依旧步履蹒跚。6月PMI各分项均呈现不同程度的环比回落，中观周期性产品价格大多下跌。流动性扰动过后，短期经济呈弱衰退之势。与此同时，生猪价格和农产品批发价格同比走高，房价随商品房销量企稳小幅上涨。尽管目前通胀压力整体可控，但央行仍需维持相对偏紧的货币政策以防范潜在的风险。
    短期配置上重视业绩确定性增长的防御能力。这主要包括两类，首先是弱周期的非酒类食品饮料、中药、传媒、环保、电子信息和机械、化工的部分成长性子行业，同时提示目前流动性环境会放大业绩不达预期的风险；其次是业绩增速和估值安全边际均有一定保障的地产、汽车和家电等地产链相关行业。受制产能压力，建材、化工、机械等中游投资相关行业盈利能力依然较弱，建议低配。同时继续维持上游资源品的负面观点。