上海自贸区试点政策引爆的“自贸区”概念在本周遍地开花，从最初的上海本地股蔓延到广东、天津、重庆，周五有接近40只自贸区概念股票涨停。股吧上的帖子也开始总结出“宁波自贸区6股、海南自贸区10股、青岛自贸区4股”供大家参考，自贸区概念已经成了毫无疑问的“炒地图”行情。
 　　上海自贸区究竟有多自由，和以往的自由贸易区、保税区相比有什么不同？相信包括本人在内大多数人都说不上来。
 　　就我们接触到的资料来看，新自贸区要在贸易、金融、航运、税收、法律等领域进行深入的调整和改变，最终实现“一简化六自由”：简化管理尤其是行政审批，使区内注册企业享受贸易自由、人员进出自由、货物进出自由、服务进出自由、货币流通自由、货物存储自由，难怪有人认为，“它的标志性意义是新一轮改革开放，堪比当年设立沿海经济特区”。这样大力度的改革措施，以基础较好的上海来说尚且“全无经验可言”，其他地区怎么可能遍地开花都上“自贸区”呢？
 　　即便是上海本地股，在这一轮短炒之后也必将出现分化，也许那些实质性自贸区概念股的行情才刚刚开始，但是大多数鸡毛上天的股票将被打回原形。因此我们现在应当做的是仔细研究自贸区的真正创新之处，也许从中我们能发现更多的“改革红利”之所在。
 　　当然，从投资逻辑上来说，根据政策利好选择投资标的，也是一种可行选股思路——因为某些政策将会给特定的企业打开新的增长空间。如果我们按照这种思路进行投资，能够在本周的自贸区行情连抓几个涨停板的，无疑只能是少数的冲浪高手。
 　　我们不认为自己有能力抓住这样的机会，但是从政策的酝酿、出台和实施、到行业盈利空间的打开、再到企业基本面的变化和长期股价的反映，我们相信有足够多的时间让我们进行研究和把握机会。在我们一直跟踪的证券行业，本周就有这样的变化值得关注——
 　　本周三，国务院常务会议决定，在严格控制风险的基础上，进一步扩大信贷资产证券化试点。本周五，证监会批准中金所上市5年期国债期货合约，拟定9月6日上市交易。
 　　这其实都是我们一直期待的政策推进。8月17日（上上周）本栏在《环保、信息、传媒之后再买什么》一文中曾经指出，“可以确定的是，资产证券化、优先股、新三板、国债期货等创新措施的完善和推出是大概率事件，券商股即使短期遭遇打压，中期仍可期待改革红利，海通证券、中信证券、招商证券等业务比较领先的公司值得关注。”
 　　从券商股的走势来看，市场对这些消息并没有给与明显的利好反映。也有业内人士认为，由于目前政策配套不成熟，无论是券商还是信托公司，短期内从资产证券化实现盈利还比较困难。
 　　但我们的观点是，目前监管层对于金融创新的谨慎态度是正确的，也是必要的，初期盈利有限是难免的，但是包括资产证券化、国债期货、新三板在内的金融创新，给银行、券商和信托公司带来的业务空间不容忽视，现在市场的冷淡态度，也许正是未来的机会。