本周市场强势超出我们的预期，在“平台债置换”、“养老金入市”、“银行业务或分拆上市”、“互联网+”以及《账户管理业务规则（征求意见稿）》拟允许券商投顾代客理财等一股股“风暴”劲吹下，新增资金再次入市踊跃，以往水火两相容的主板与创业板也齐头并进，且均创年度新高，沪市综指更是创出7年以来的新高，市场全面走牛。不同于过往的是，现在的衍生产品越来越多，股指期货、期权套利、融资融券等等，使得市场生态更加复杂化，在以往通过死扛的方式来化解风险的手段在现在不一定有效，特别是杠杆资金，因为时间、成本、仓位预警等多重压力下，风险来临时爆仓变成很容易的事情，所以作为一个合格的投资者，尤其要保持冷静。

    从行业估值来看，按照98个申万二级行业，除银行股外的其他行业的估值均已处于合理、透支和严重透支的状态。TTM-PE估值超过100倍的行业占比是13%、50-100倍估值的行业占比是33%、30-50倍估值的行业占比是31%、TTM-PE估值在20倍以内的行业占比是13%，且除银行外主要集中在传统制造业。对于众矢之的的金融板块，银行、保险、证券、其他非银的TTM-PE估值分别是6.36、25.35、40.81、38.57倍。分别来看，证券业与保险业2015年分别有40%、20%左右的增长预期，且预期前景是清晰的，当前估值合理且仍有10-20%的提升空间，其中保险股中主要的看点是权重最大、估值相对最低、且实际上已经“混业”的中国平安。金融股板块中后续的最大看点是银行股，按照8倍左右TTM-PE的目标估值，其仍有超过20%左右的估值提升空间，且其“混业”预期、业务分拆上市预期、向互联网金融拓展等有望成为驱动估值中枢提升的催化剂。整个金融板块目前占有全市场26%的权重，因此，后阶段A股行情的重心与主板指数的稳健度主要看金融股，其中的核心看点是银行股。后市已需要密切注意金融股的稳定性，毕竟权重超大，对市场有牵一发而动全身之功。

    主题方面，当前最热的是“互联网+”。在互联网经济领域中，大消费产业早已经进行“互联网+”，各行各业都开始触网转型，对接互联网的扁平化特征，如互联网营销已经深入到经济与社会的方方面面，如O2O已经成为商业经济的常态。当前正热的“互联网+”是工业互联网，这其实是工业机器人、智能化生产、即工业4.0的延生和升级，是互联网由虚到实进行落地的必然进程。未来“互联网+”即是生产智慧化、产品智能化，并且还将以互联网经济进行产业链的重新整合，是中国传统经济产业升级的必由之路。因此，“互联网+”对传统产业的洗牌效应、颠覆效应尚未显现之际，市场提前进入主题炒作有一定的合理性，但是在炒作过度化、泡沫化方面要保持警惕，没有只涨不跌的股票，在趋势走坏的时候，一定要懂得适可而止。

    从技术走势来看，上证综指经历连续性的放量逼空后，已经创出7年以来的新高，市场的人气爆棚，场外资金纷纷蜂拥而来，市场随之也开始宽幅震荡。这种震荡在短期来看，很有必要，也是行情持续健康的必要之举。在市场再度疯狂不理性的时候，投资者一定要保持冷静，跟随趋势而不过度，行情从来没有一蹴而就的，市场的路很远，投资的路更长。总体来看，中期空间已经打开，把握好市场节奏很重要，实战操作上依然坚持避高就低，谨防追高、波段操作，做好个股选择，挖掘补涨潜力股。可逢低关注涨幅较小或者调整充分的传统蓝筹转型预期个股板块以及国企改革、农业、新兴中小题材股的投资机会。