伴随成交量的显著放大，本周市场持续上攻。上证指数周二突破2009年高点3478点后继续向上，连续攻克3500点和3600点整数关口，最终上证指数日线八连阳，周线收于3617点，单周上涨达7.25%，两市合计成交逾5万亿元，再现天量天价。

    风已再起。股指连创多年新高，个股普涨，热点板块更是连续拉升，每个交易日近百家个股涨停，市场赚钱效应四溢，正吸引着越来越多场外资金通过各种渠道加速涌入。

    中登公司数据显示，上周（3月9日至13日）沪深两市新增股票开户数达到72.15万户，环比此前一周的66.26万户增长8.9%，再次创下今年以来的新高；上周期末A股持仓账户数5524.63万户，占总账户数29.76%，比前一周提高0.07个百分点，连续两周回升。

    投保基金数据显示，上周（3月9日至13日）证券保证金大幅净流入8187亿元，创下该数据2012年4月有统计以来的最高。自3月以来，证券保证金已累计净流入9510亿元。即便考虑打新因素影响，保证金净流入规模依然惊人。两融数据也显示，沪深两市融资余额3月至今增加约1600亿元，目前总额已高达1.31万亿元。

    基金数据也反映出场外资金加速涌入之势。1月份发行新基金59只，创下中国基金史上的单月发行纪录；2月份由于春节因素发行有所减少；但3月份至今已有36只新基金发行。年内新基金成立数量大幅增加。然而不仅成立数量增多，新基金募集规模也迅猛扩大，19日成立的中欧精选募集规模高达62亿份，创下年内基金募集最大规模。据统计，截至3月9日今年公募基金发行的新基金累计募集规模达到1174亿元。阳光私募也是如此。2014年10月阳光私募基金公司有5000多家，而最新数据显示阳光私募基金公司已超过8000家，管理的资金规模更呈几何级数增长。

    资金是市场上涨的最直接驱动力。无论是本周的大涨，还是去年12月份凌厉行情，都直接得益于场外资金的大规模涌入。目前来看，春节后形成的场外资金涌入市场之趋势仍在持续，且有越发猛烈之势。趋势一旦形成，短期不会轻易改变。基于股市的供求关系，只要场外资金大规模流入的趋势不止，市场仍将延续强势运行。

    除资金面外，消息面对市场而言也是偏暖格局。核心通胀低于预期，美联储美元加息步伐再度延后，同时人民币对美元汇率本周大幅回升，降低了市场对人民币贬值和海外热钱外流大规模的担忧。亚投行获得包括英法德意等西方大国的积极加入，大大增强了市场对我国新一轮全球战略成功的信心，如一带一路战略获得市场追捧。高层不断释放激活房地产市场的信号，也有助于减轻投资者对经济的担忧。

    不过，市场自身而言，阳极而阴生。近期的持续上涨，尤其是中小盘个股的大幅拉升，已经积累起了不少不稳定因素。首要其冲的是大量中小盘个股的大量短期获利盘和极高估值。自今年以来，创业板指、中小板指累计涨幅分别达到50.45%和35.94%，大量中小市值个股短期涨幅巨大，获利盘浮盈丰厚，随时准备兑现。同时，这些巨大涨幅并未得到业绩的有效支撑。截至目前创业板的平均市盈率高达85倍，中小板平均市盈率也有54倍，泡沫成分不言而喻。并且后期的注册制改革也将加大中小市值股票供应，进一步增加其回调压力。

    综上，风再起，资金推动下市场整体有望继续保持强势，但估值和获利盘兑现压力下短期个股波动将明显加大，尤其是中小盘个股。需要引起注意。

    基于两大原因，低估值价值股将成为后续增量资金入市的最大受益者。一是估值低，安全边际高，投资价值突出；二是短期涨幅小，增量资金进入不会有抬轿和接盘风险，便于大资金运作。

    策略上延续此前思路，调仓换股，积极配置低估价值股。板块上，除金融、煤炭有色、饮料及医药白马外，尤其重点关注具备＂互联网+＂的制造业龙头，如积极利用互联网转型升级的家电、汽车行业龙头。