4月20日，停牌3个月之久的安泰科技（000969）发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的预案，公司拟以8.17元/股定增1.25亿股，再加现金1000万元，合计10.36亿元收购天龙钨钼100%股权。同时拟以8.17元/股向包括控股股东中国钢研在内的3名特定投资者募集配套资金。自公布预案至今，安泰科技已收获5个涨停板。

    收购钨钼公司延伸产业链

    本次交易标的天龙钨钼100%股权的交易价格为10.36亿元。其中现金对价1000万元，由安泰科技的全资子公司安泰创投向天龙钨钼的股东苏国平支付，其余10.26亿元对价由安泰科技向刁其合等12 名交易对方非公开发行股份支付。本次交易完成后，安泰科技将直接持有天龙钨钼99.03%的股权，并通过安泰创投持有天龙钨钼0.97%的股权。

    安泰科技同时拟向中国钢研、安泰振兴专户、华腾资管计划发行股份募集配套资金不超过3.42亿元，其中1000万元将用于支付收购天龙钨钼的现金对价，其余3.32亿元扣除发行费用后用于补充流动资金。配套资金认购对象中，控股股东中国钢研拟认购不超过1.02亿元、安泰振兴专户拟认购不超过1.6亿元、华腾资管计划拟认购不超过8000万元。记者了解到，安泰振兴专户由安泰科技股权投资计划全额认购，该计划的持有人包括公司部分董事、监事、高级管理人员。

    天龙钨钼主要从事钨钼材料精深加工制品的研发、生产和销售，其目前已成为国内外知名的钨钼材精深加工企业，是全球最大的蓝宝石长晶炉用钨钼制品生产商之一，以及全球最大的钨电极材料生产商。产品不仅广泛应用于航天航空、国防军工、汽车舰船、电子电力、设备制造行业，也大量应用于洁净能源、消费电子和LED 照明、核医学、微电子等新兴产业，具有明显的规模、技术优势和较高的市场份额。

    资产交割后，安泰科技将向天龙钨钼注入公司的粉末冶金事业部下属的难熔材料分公司经营性资产，以及其持有的北京安泰中科金属材料有限公司65%股权，并托管给天龙钨钼管理。价值共计2.6亿元。

    海通证券指出，安泰科技的难熔材料业务与天龙钨钼的业务同处于钨钼精深加工制品领域，且安泰科技还将难熔材料分公司的资产注入天龙钨钼。整合完成后，双方在技术研发和应用、生产采购、客户资源等方面将产生协同效应，逐步主导国内高端钨钼制品市场，产品实现替代进口。此次对天龙钨钼的收购将延伸和丰富安泰科技钨钼制品的产业链。

    尝试混改旨在提升经营效率

    除延伸钨钼产业链巩固市场地位外，本次资产收购的另一大亮点在于安泰科技借此向混合所有制迈出了重要一步。

    安泰科技本次通过发行股份及支付现金购买天龙钨钼100%股权，吸收刁其合、苏国平等民营股东成为安泰科技的股东，同时公司控股股东中国钢研，以及安泰科技管理层及核心骨干和战略投资者认购配套募集资金，以此推动混合所有制的发展。

    申万宏源认为，此次机制改革有望加强企业未来经营效率。长期以来，安泰科技以非晶带材、特种焊丝、蓝宝石坩埚、高速工具钢等高技术产品立足产业，但国企体制缺乏相应激励与淘汰机制令公司始终无法在市场化的竞争中脱颖而出，此次混改尝试是公司2014年首次亏损以来的积极尝试，有助于公司扭转当前困难的局面，若此次尝试成功，未来公司能源先进材料等事业部也可纷纷效仿，企业经营效率将大幅提升。

    业绩承诺或扭转安泰利润危局

    自2014年以来，安泰科技的业绩就不甚理想，年报显示公司2014年净利润亏损了1.89亿元，同比下降了4倍。

    预案显示，2014年天龙钨钼的净利润为5419.69万元。交易对方同时做出业绩承诺，天龙钨钼2015-2017年的净利润分别为为7000万元、8500万元、1.05亿元。本次资产收购将有助于提升安泰科技的盈利水平。

    海通证券认为，安泰科技以先进金属材料为主导产业，在非晶/纳米晶带材及制品、发电与储能材料及制品、难熔材料及制品、粉末材料及制品、磁性材料及制品、焊接材料及制品、生物医用材料及制品、工程技术及装备、高速工具钢及人造金刚石工具等十个材料领域，为全球高端客户提供先进金属材料、制品及解决方案。未来公司将围绕十个业务领域利用资本市场优势在产业链上下游展开战略布局，业绩有望提升。