面对9个多月暴涨近120%的A股，有人放言4000点只是牛市开始，有人预测何时突破6124点的历史高点。实际上，对A股中长期前景看好的同时，投资者仍须多一份风险意识。4500点附近的A股，估值风险已不同于3000多点，特别是部分板块与个股短期涨幅较大，需要防范非理性泡沫。

    面对股市不断升温，监管层年内先后8次提示风险，被媒体称为“八道金牌”。新股发行由每月核发一批次增加到核发两批次，4月份共下发了55家企业的IPO批文。应该说，监管层的意图很清楚，希望A股长期向好，由“疯牛”转为“慢牛”。

    客观来说，当前市场存在以下特征：一方面，大盘的上升形态依旧完好，仍处于强势上涨的格局之中；另一方面，随着指数的大幅上涨，股指震荡的幅度将逐步加大，投资者应防范短期风险。一系列迹象表明，市场短期的风险点随时可能到来。对于当前市场的操作，需落实到操作品种选择上。

    我们认为找到攻守兼备的品种为上策。推进消费扩大和升级是中国经济发展的必然之路，其所派生出的投资机会必将得到市场资金追捧。5月，这类品种有望重新焕发活力。

    首先，智能化趋势+估值优势，家电概念有望崛起。

    首先，估值优势明显。从近期披露的2014年年报及2015年一季报来看，一线白电、厨电龙头的业绩较为亮眼，而上游零部件企业及二三线品牌业绩呈现明显放缓的趋势，行业出现结构性的分化，且会愈演愈烈。在当下大牛市的背景下，受益于房地产政策的宽松指向，家电行业“低估值+业绩好”的属性将会被市场重新认识。

    其次，智能化为家电行业提供新的市场方向。互联网已成为家电产业“智”造转型的平台。随着“互联网+”战略升级，包括美的、老板电器、乐视网、海尔在内的多家上市公司，在2015年中国家电博览会上集中展示了自己的智能家电产品。中国家电协会秘书长徐东升认为，智能家电已经到了大规模推广应用的关键时机。在市场整体估值中枢持续上行背景下，白电龙头“后牛市”周期属性将在近期得到集中显现，白电龙头估值提升预期强烈，同时在标杆效应下随着白电龙头估值上行，其他家电股预计也均有较好表现。重点推荐：美的电器、青岛海尔和格力电器。

    其次、新能源+互联网，汽车概念有望再入牛途。

    财政部4月29日发布关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知。通知称，新能源汽车推广应用工作实施以来，销售数量快速增加，产业化步伐不断加快。为保持政策连续性，促进新能源汽车产业加快发展，按照《国务院办公厅关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》等文件要求，财政部、科技部、工信部、发改委将在2016-2020年继续实施新能源汽车推广应用补助政策。

    在政策持续加码下，2015年新能源汽车将继续加速普及，公交公务物流领域将成主力，全年有望实现至少翻倍增长。

    整个汽车行业受到互联网变革、政策变化、节能减排等大趋势影响，正在进行全面产业结构调整，主题性机会持续显现。其中新能源汽车、车联网等变数最大，值得持续重点关注。投资机会方面，推荐比亚迪、宇通客车、均胜电子、松芝股份、万向钱潮。也看好充电桩相关标的，并建议持续关注低速电动车标的隆鑫通用、力帆股份。

    最后，季节因素+防御特征，低度酿酒股或有大机会。

    随着夏天的到来，低酒精度饮料必将成为市场焦点，最典型的就是啤酒和葡萄酒。啤酒消费也呈现明显的季节性波动特征，即每年夏季是啤酒消费旺季，每年冬季是啤酒消费淡季。华润雪花、青岛啤酒等啤酒五大集团占全国总产量的75%，而且各企业在中国盘踞着各自的优势区域，在如此“区域高垄断”的情况下，“抢市场”的难度可想而知。投资机会重点推荐：青岛啤酒、燕京啤酒。

    红酒(葡萄酒)，特别是世界著名酒庄品牌酒和年份红酒确实属于稀缺资源品种。同时红酒上市公司同白酒上市公司一样，具有消费升级概念和下半年行情的特点。国产葡萄酒未来发展空间巨大。受关税下降、欧元走低影响，进口葡萄酒与国产葡萄酒相比具有价格优势，但是国产葡萄酒的市场占有率将依然会占据国内老大地位。业内人士表示，由于进口葡萄酒乱象多，国产葡萄酒随着消费者对其信任度的提高，其市场份额也在加大。目前，国产葡萄酒的市场份额大约超过70%，而进口葡萄酒份额不足30%，这个比例将不会改变。重点推荐：通葡股份、张裕A、中葡股份。