本周两市暴涨暴跌，大幅震荡，最终周线均收出长上影K线，其中上证指数收跌0.18%，深圳成指微涨0.34%。两市合计成交金额高达10.6万亿元，以当前流通总市值50.18万亿元测算，市场整体周换手率达到21.26%。

    周四暴跌原因众多，但根源在于短期涨幅过大过快，获利盘众多，使得持股心态趋向不稳定，因而在当市场出现回调时形成恐慌性杀跌，并导致暴跌出现。暴跌后，大盘涨势受阻，短期市场预计将进入震荡整理。

    一方面，市场短期面临压力。其一IPO速度显著加码，下周即将迎来中国核电申购，会有短期资金面压力。其二近期美联储加息预期愈加强烈，并对全球资本市场形成了压制。由此，港股表现疲软，进而拖累A股大盘蓝筹。其三，市场紧融资压杠杆的进程仍在持续。其四，市场对本次暴跌仍心有余悸。

    但另一方面，对权重指数也不必过于悲观，向下调整空间有限，多个因素将对市场震荡底构成支撑。

    首先是政策支撑。管理层对快牛颇为担心，并采取诸多措施为市场降温，但不是要彻底打击市场，慢牛行情才是高层最期望见到的。本周人民日报刊出重量级的访谈文章，权威人士重点提到了“证券市场的历史性责任”，从中可以看出股市在当前我国宏观经济战略转型中战略地位。可以看出，持续活跃的股票市场将是高层宏观战略中的重要支点之一，不容有失。对市场中长期行情要有信心。

    其二，宏观经济在刺激加码的推动下，短期宏观经济预计将出现企稳，从而对传统周期性行业构成支撑。据国家统计局公布数据，4月规模以上工业企业实现利润总额4795亿元，同比增长2.6%，比3月加快3个百分点，年内首次实现了正增长。此外，近期发改委连续批准众多项目，有望拉动传统行业需求。

    其三，以金融、地产为代表的权重蓝筹今年以来涨幅普遍较小，技术上继续下跌的空间较为有限。汇金赎回180ETF，减持建设银行和工商银行，并不表示其对市场的看淡，更多是希望以此为过于火热的市场浇上一瓢冷水，力促慢牛行情。

    短期市场预计将进入震荡整理，指数上行动力不足，而震荡的底部空间也不大。技术上，市场有望在4300-4400点区域形成强支撑区。不过，后市个股预计将大幅分化，个股风险不容忽视。

    短期大幅上涨后，两市减持潮汹涌。统计显示，5月份以来创业板重要股东减持数量环比增长近50%。截至目前月内减持股份超过6亿股，而4月份和3月份的数据仅为4.07亿股和3.24亿股；减持市值约181亿元，较4月份的132.59亿元环比增长36 %。而3月份的减持额仅为97.37亿元。超过100亿元减持计划的乐视网即是典型。

    大规模减持背后是极高的估值水平。目前创业板平均市盈率130倍，中小创业板平均市盈率75倍。数据背后隐藏着巨大的中期风险。一旦中小股票坐庄式拉升进入尾声，内部资金选择派发兑现利润时，大部分高估值个股回落空间或将超过50%。

    预计短期可操作机会将较前期明显减少。策略上，投资者近期不妨适当降低仓位，休养生息一段时间。同时，适当关注低估值品种的中线低吸机会，重点关注金融（尤其是保险）、地产、白酒、家电等行业板块；以及建材、工程机械等受益经济刺激行业中的龙头企业。