长方照（300301）5月26日公告，公司拟定增不超过1亿股募资不超过9.11亿元。其中，7.01亿元投资以PPP模式为主的照明节能服务项目，2.1亿元补充流动资金。

    行业向好，并购延伸产业链

    公司从事LED 照明光源器件和LED 照明产品的研发、设计、生产和销售，专注于照明用白光LED的封装，并在此基础上向下游照明应用领域延伸。公司封装产品包括直插式、贴片式LED照明光源器件；照明应用产品包括LED球泡灯、灯管、射灯等。公司在LED应用产品方面积极进行渠道建设和品牌推广，在全国三十多个省级行政区域、数百个地市级行政区域铺设经销商渠道，销售网络辐射全国。

    由于LED是绿色节能，伴随目前全球“禁白令”进入第二个重要时点，LED产业宏观经济政策环境持续向好，同时LED照明产品的价格已降至市场可接受的拐点，产业已经迎来黄金发展期。LED照明在中国市场能看到巨大的牵引力，据OFweek行业研究中心高级分析师邓凯敏表示：“2015年，中国照明市场将达到335.3亿美元，同比增长13.16%，占比全球市场份额20.75%。拥有全球五分之一的市场份额。并将在后续5年内持续保持高增长状态，乐观估计2020年中国市场将达484亿美元，占比全球市场23.4%，复合增长率为10%，增长速度约为全球市场的2倍。”

    由于行业的向好，2013年公司经历了业绩下滑，在2014迅速回升，实现营业总收入92,119万元，较上年同期增长13.32%；净利润为5,067万元，较上年同期增长84.36%。

    此外，公司还外延式迅速延伸产业链，2014年公司迅速以现金及发行股份的方式收购康铭盛60%股权，该公司专注于LED移动照明应用产品的研发、设计、生产和销售，属于LED封装的下游应用行业，是半导体照明产业的重要组成部分，为国家战略性新兴产业。长方照明则致力于推进LED在照明领域的发展，业务专注于LED照明器件的封装，并在此基础上向下游照明应用领域延伸，主要从事LED照明光源器件和LED照明成品灯具的研发、设计、生产和销售。方证证券认为公司借此进入移动照明领域，由于历史上两个公司合作已久，且管理和产品层面具备了解和信任基础，将加速整合过程和体现综合优势，更重要的是，公司将通过康铭盛核心团队，获得照明等快消品方面的强势市场运作和营销能力。

    值得注意的是，交易方承诺康铭盛2014至2016 年度归属于母公司股东的扣非净利润分别不低于8000 万元、10500万元和12800 万元（若交割日推迟至2014年以后，则盈利承诺期间相应顺延，本次交易的补偿义务人承诺康铭盛2017年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润不低于14,000万元）。在今年4月，此次重大资产重组事项取得证监会核准批复，如果今年能够完成交割，公司的业绩将有一个大幅的增长。

    顺风而行，发力公共照明

    有专家认为，从家用灯具的角度看，LED要想在短时间内取代节能灯不太可能，但是从工业用灯，尤其是公共领域用灯的角度看，LED却大有可为。工业用灯规模大，LED的节能、可控性及寿命长的优势得以充分体现。

    国家政策也在持续导向，5 月18 日，国务院出台《关于2015 年深化经济体制改革重点工作的意见》，再次明确要出台在公共服务领域大力推广PPP 的指导意见，不断提高公共服务供给效率和质量。运用PPP 模式进行公共照明节能改造服务项目，不仅能减轻政府的资金压力，还能充分释放LED 照明生产企业产能，因而成为当下新兴的路灯节能改造模式。

    此次定增公司紧紧跟随着行业的脚步。公司认为，我国经济发展进入新常态，制造业发展面临新挑战。LED 照明产业在新的宏观经济发展形势下，LED 照明企业需要进一步创新发展思路。公司此次募资投向以PPP模式为主的照明节能服务项目，布局照明节能服务领域，正是基于主营业务创新发展的前瞻考虑，通过照明节能服务项目的合作开发或实施，与市政、节能服务商建立有效连接，拓展公司业务领域。