民族证券 黄博 本周两市大盘延续大幅下挫走势，沪指、深成指、创小板等各大指数跌幅均达10%以上。沪指击穿3700点整数关口，创业板跌至半年线附近。A股本轮暴跌力度历史罕见，无论是07年牛市时“530”式大暴跌，还是08年熊市时深幅调整，其短期力度都远不及本次。

    从近期政策面的频繁动作来看，4000点附近基本属于“政策底线”。管理层继“降息降准+养老金入市草案+央行持续逆回购”等措施后，再次连续祭出“3道小金牌”：调降交易结算费用、提前推出两融管理新规、扩大证券公司融资渠道。同时，2日李克强总理表态要培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场和货币市场，不断巩固中国经济向好基础；同日，央行行长周小川强调要促进金融资源优化配置，牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。不同层级的同时表态要维护资本市场稳定，开始向违规行为开刀，表明了决策层对救市已经取得了共识。笔者认为，为了避免更进一步的金融风险，股市维稳将继续升级，监管层继续打出更强力的救市组合拳的概率较大。因此，投资者此阶段已经不宜过分恐慌，调整心态，可耐心等待股市止跌企稳。

    短线来看，市场的底部需要不断夯实，投资者的情绪也需要足够的时间来修复，场外配资也需要合理的时间来清理，在这些因素的共同作用下，如果周末管理层不出台强有力的救市政策，短线大盘大幅上涨的可能性微乎其微，震荡筑底将是近期市场的主要运行方式。

    中期来看，未来在足够的利好政策不断叠加之后，必然会对大盘形成正面的影响，一旦“去杠杆”的行动结束，场内负面情绪将基本出清。目前经济转型、创业创新、国企改革和地方政府改革、长期利率下行等牛市逻辑并未发生根本改变，前期的快速下跌已促使管理层频繁出手，以提振市场信心。笔者认为，经过本轮的深幅调整后，随着投资者的“风险意识”提升，中报披露期的到来，以及养老金入市的预期等，三季度市场筑底后，大概率将震荡向上，个股将迎来新的建仓机会，市场风格将更偏向价值与确定性，建议关注三条主线，一是低估值、流动性好的蓝筹（如银行、地产、券商、家电等），二是兼具防御性和业绩增长属性板块（如生物医药、食品饮料等），三是符合国家战略，具备政策面催化剂的航天军工、国企改革等。