6月15日至今，短短半个月，中国股市从5178点到3629点，下跌了近30%，发达国家对股灾的定义是连续下跌20%，中国虽够不上发达国家，但30%的下跌已经接近股灾的边缘。 此次股市下跌来的时间之快，暴跌之猛，监管者始料不及。从初期认为是市场的正常调整，到意识到这场下跌将引发金融系统的重大风险，大盘已跌了1000多点。更令人不可思议的是，政府为稳定市场，央行、证监会、国资委、财政部等部门作出维护市场的初步措施，但仅仅坚守了一天就溃不成军。客观的说，市场对后市政策的渴望是明显的，如何救市成为当前A股市场最热门的话题.

    但是，虽然市场出现罕见的恐慌，我们还是建议投资者理性看待市场的下跌。政策底已经清晰，加速下行中相信市场底也将被空头砸出。从近段时间消息面来看，维护市场稳定的部门正在陆续增加，A股的政策底正逐渐清晰。但往往处在一个较大跌势中时，利好消息会快速被空头抹杀。就短期来看，跌太多是最大利好，沪指最大跌幅接近三成，创业板指跌幅接近四成，腰斩个股数量快速增加，非理性杀跌背后，报复性反弹渐行渐近。在这个关键点位上，总结前期暴跌的原因和政策方向选择可能出现的超跌反弹：

    首先，养老金入市成大势所趋，低估值蓝筹或成主要方向

    人力资源社会保障部和财政部会同有关部门起草《基本养老保险基金投资管理办法》稿，从即日起向社会公开征求意见。公众可通过人力资源社会保障部和财政部门户网站反馈意见。征求意见的截止日期为2015年7月13日。未来养老金入市投资模式可能借鉴社保基金。从这个意义上说，社保基金在A股市场的选股逻辑、投资标的值得长期关注。从投资机会上看，低估值蓝筹为主要方向。

    值得注意的是，一些具备估值支撑的板块和个股，在经历回调后将迎来战略配置机会。后市主要还是看蓝筹股，预计未来指数经历调整后会继续上行，但板块会分化，大金融板块或有有大机会，大金融板块的走势会从快牛、急牛变成长牛。

    论是资金面还是基本面，证券和保险行业从政策层面的利好是源源不断。本轮修正过程中，银行和券商等金融股先行回调，现在技术指标上已经趋于低位，金融板块有望接力成为再度助涨大盘的利器。重点推荐银行股的投资机会。混改落地之后，混业经营、券商牌照和业务分拆将是银行业迎来的新一轮催化剂，此逻辑下的核心标的招商银行、兴业银行、平安银行、光大银行均可重点关注。

    其次，大小股东史无前例“护盘”共识，大股东增持概念股机会大增。

    跌之下，“博弈”仍在继续，在官方出台利好政策的同时，民间也使出浑身解数护盘。上市公司则借停牌避免进一步下跌，大股东增持股票提升股民信心，甚至有一批机构喊出要“为国接盘”，投资者们则更多通过发声来期盼股市上涨。

    在大跌行情中，股票停牌似乎是最为安全的举措。统计显示，截至7月2日，A股市场处于停牌状态的个股有472只，其中6月30日起停牌的公司最多，为41家，7月2日起停牌的有40家。从停牌公告所表述的理由看，绝大部分是“拟筹划重大事项”，另外有些写明是“重大资产重组事宜”或“关于筹划员工持股计划”等。

    大股东增持向市场传递积极信号，表明对公司未来的发展持有坚定的信心，一定程度上能对股价形成较强支撑；另一方面，也说明公司股价已调整到位，潜在价值将逐步体现。从具体上市公司案例来看，共进股份定增价格与股价倒挂严重，折价近20%，该公司之后宣告正在筹划重大事项，于6月30日起停牌；九洲药业、汉缆股份、新和成等上市公司则是在股价大跌之后，宣布停牌筹划员工持股事宜；而以建发股份为代表的多家上市公司则是先停牌研究是否确定要筹划重大事项。

    最后，筑底阶段反复难免，大消费类品种攻守兼备。

    就当前的市场，围绕消费这个主题进行选择品种，是最佳的中性策略。推进消费扩大和升级是中国经济发展的必然之路，推进消费扩大和升级的方向所派生出的投资机会必将得到市场资金追捧，7月份这类品种有望重新焕发活力。

    综合来看，当前行情应静下心来精选以下三大消费主线，这样便能避免股指强震所带来的盲目追涨杀跌。具体的投资机会有：

    智能化趋势+估值优势：家电概念有望崛起，随着“互联网+”战略升级，包括美的、老板电器、乐视网、海尔在内的多家上市公司，在2015年中国家电博览会上集中展示了自己的智能家电产品；

    新能源+互联网：汽车概念有望再入牛途。其中新能源汽车、车联网等变数最大，值得持续重点关注。投资机会方面，推荐比亚迪、万向钱潮。也看好充电桩相关标的，并建议持续关注低速电动车标的隆鑫通用、力帆股份；

    季节因素+防御特征：低度酿酒股或有大机会，随着夏天的到来，低酒精度饮料必将成为市场焦点，最典型的就是啤酒和葡萄酒，啤酒重点推荐：青岛啤酒、燕京啤酒，国产葡萄酒的市场份额大约超过70%，而进口葡萄酒份额不足30%，这个比例将不会改变，重点推荐：通葡股份、张裕A、中葡股份。