本周在多方齐努力的背景下，国家队高调入场救市，7月9日是值得纪念的日子，也将是载入史册的日子，多头终于组织起有效的绝地反攻，市场一改之前恐慌、颓废、绝望态势，由之前千只个股跌停，转变为千只个股涨停，堰塞湖已打开，场外资金空翻多。

    展望后市：短期快速反弹之后，市场面临反复。尽管市场情绪和流动性开始恢复，但是后期波动风险仍难以消除。第一，此前的踩踏导致个股大面积跌停，换手并不充分；存量持仓成本较高，随着进一步反弹面临减仓压力；第二，市场增量资金下降。场内融资余额迅速下降，从每天700 亿的减少速度扩展到1400  亿的规模，每日减少份额占总存量的8%以上；场外融资新增资金受控，杠杆比例大幅降低；定增到期减持压力增加，最后券商承诺4500以下不减持，但是随着反弹持续，救市资金退出压力，市场震荡反复概率很大。

    视角稍微拉长些，洗尽铅华见真金，A股市场的“危”，从另外一个角度看，蕴育今后更强的“机”，本轮股灾后，浴火重生下的A 股或将在未来半年内迎来投资者梦寐以求的“黄金环境”。

    市场经历连续暴跌以后，投资价值已经凸显，产业资本大幅增持，洗尽铅华见真金。政策的重心在于防止金融系统性风险，但在政策落地过程中市场微观环境逐步改善，这种改善主要依靠市场本身自发调节机制实现市场出清和降杠杆，政策的累计效应需要时间的积累以发挥效用，“快牛”逐渐进入“慢牛”逐步成为现实。在"三季度弱增长、低通胀、宽货币"的良好环境下，中期机会突出。

    通胀低位、货币政策有望继续宽松。2015 年7 月9 日，国家统计局发布6 月份宏观经济运行数据。全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%，环比0%；全国工业生产者出厂价格同比-4.8%，环比-0.4%；工业生产者购进价格同比下降5.6%，环比-0.2%。

    年内通胀暂时还不是问题，货币政策仍然保持宽松，不过仍需要保持通胀的警惕性。资本市场的暴跌对经济的负反馈影响仍有待观察。下半年利率工具的使用可能仍有空间。由于跨境资金流入较弱，基础货币仍然需要补充，因此三、四季度都可能会迎来降准的机会。货币政策会继续关注于提高货币政策的传导效率，降低实体经济融资成本。

    国务院部署宽带“提速降费”，机遇与挑战交锋升级。本周工信部再次督促降网费，年底前实现手机流量和固定宽带单位带宽平均资费水平都同比下降30%。这是工信部年内第四次发声。

    国内通信网络建设将加速。从整个通信产业链角度来看，利好通信设备商、运营商业务转型、运营商国企改革、CDN服务提供商。通信行业产业链上游是设备提供商、服务提供商、终端提供商和内容提供商，中游是运营商，下游为终端用户。从通信网络作为信息基础设施的定位来看，通信网络的建设将促进移动互联网、工业互联网等的大发展。

    综合而言，不管是从中国经济转型、间接融资向直接融资转变的战略高度，还是中期视角下，当前注册制、国企改革顶层设计方案、战略性新兴板块、养老金入市、一带一路等关键战略均正处于推进的关键期，股市“改革牛”、“慢牛”对于全局意义重大，远非其他历史时期可比。

    操作上，胜利天平开始有向多方倾斜迹象，在市场未明朗前，忍耐、忍耐、再忍耐，待转机信号出现后，再出手不迟。