近期A股市场的关注焦点是汇率变动下的投资机会选择。但是，京东与永辉超市、阿里巴巴与苏宁云商的资本联姻，仍然引起了市场参与者的广泛关注，因为这是互联网+的新动向，意味着实体店的价值得到了互联网电商巨头们的重视，有望驱动实体店的重估，进而给A股市场带来新的投资热点。

    未雨绸缪，电商寻找新增长极

    得益于互联网技术的进步以及电子商务类企业的积极进取精神，我国网络购物飞速发展，催生了实力雄厚的电子商务类企业，比如淘宝、京东、1号店等。数据显示，2014年中国零售百强的销售额总计是2.1万亿，而网络购物的交易规模则已达2.8万亿，占社会消费品零售总额的比例已经超过10％，100家国内最大的实体零售企业竟然输给了淘宝等几家电商企业。

    不过，飞速发展之后，电商企业也将渐渐迎来产业天花板的瓶颈。因为网络大规模普及以及居民收入提升之后，居民消费渐趋理性，在品牌消费、奢侈品等领域，仍然倾向于体验式消费优势明显的实体店，这恰恰是电商企业所难以达到的。据此，在海外市场，电商企业虽然发展势头较为迅猛，但规模仍不及实体店。美国2014年网络购物交易额预计在3000亿美元左右，占社会消费品零售总额的比例大约在7％不到，其交易额要比沃尔玛一个企业的零售额都小不少，而且网络购物交易规模的增长率也只是在15％上下，在欧洲和日本的情形也大致相近。欧美、日本等发达国家的情况也可能就是我国未来商业零售情况的写照。

    所以，艾瑞公司对中国网络购物交易规模的统计和预测称，到2018年，网购的规模大约是7.3万亿，估计占同期社会消费品零售总额的18％左右，而且此时的增长率已经下降到了16％，之后增长率便有可能降到个位数，当电商的销售增长率降到个位数以后，它与实体店商的竞争便真正进入到相持阶段了。

    据此，拥有产业敏锐嗅觉的互联网电子商务企业未雨绸缪，迅速对产业战略布署做出调整，通过资本市场的平台，与实体店商的优秀企业进行资本联姻，充分利用实体店商的体验式消费的优势，来拓展产业的天花板，或者说延缓产业天花板来临的时节点。京东与永辉超市、阿里巴巴与苏宁云商的联姻，如此大规模动作其实也是产业暗示，即未来的商业零售模式，将可能是线上、线下，缺一不可。

    驱动实体店商价值重估

    如此的信息就意味着实体店已迎来价值重估的契机。毕竟京东与永辉超市、阿里巴巴与苏宁云商的大手笔的资本投资，说明了阿里巴巴、京东等电商的大佬们已经开始重视线下实体店在产业环节中的价值，这必然会驱动资本市场的参与者们将商业零售类上市公司等实体店纳入到估值体系的研究范围。所以，不仅是永辉超市、苏宁云商等资本运作的幸运者们成为A股市场的热门品种，而且友阿股份、上海九百、红旗连锁等实体店价值重估领先者也出现在涨幅榜前列，成为金融资本的新宠儿。

    现在的问题是，哪些实体店的重估价值最为突出？最为明显呢？目前来看，具有网络价值的实体店重估价值最为突出。比如红旗连锁、王府井等，因为此类上市公司拥有地理位置佳、体验式消费优势突出等诸多亮点，所以，最易受到线上优势产业的垂青。其中，红旗连锁的社区便利店还拥有了互联网金融的基因，如果运作充分最大程度释放出内在产业价值的话，未来的股价成长空间的确值得期待。

    与此同时，还有两个思路值得跟踪，一是实体店本身也在向线上电商平台产业转移的个股，他们的优势就是在于即便没有电子商务优势企业的垂青，依靠他们自身在电子商务平台的投资，也可以闯出一片天地，比如友阿股份、重庆百货等。二是国企改革受益类品种，因为国企改革的核心之一就是引入民营资本，进行混合所有制改革，从而极大地释放出实体店内在的增长潜能。而大多数国有控股的零售实体店均有可能成为国企改革的先锋，尤其是上海本地国企股，因此，百联股份、新世界、徐家汇等品种可跟踪。