本周市场振荡小幅反弹，不过在面对4000点关口前，多方却出现了犹豫，几次冲击都无功而返，市场的反复也清理了浮筹与套牢盘。热点方面，改革是最大的亮点，油改、央企改革纷纷大涨，带动了市场人气，增加了个股活跃。

    展望后市：短期而言，贬值加剧博弈，但市场仍是震荡格局。市场趋势在短期形成了一种"弱平衡"，市场构筑N字底部的概率偏大。

    中期来看，市场阶段底部的特征是非常明确的。当前大部分投资者悲观是因为大比率拿了现金，这部分资金是短期悲观观望，中期的视角看部分甚至大部分资金会介入市场；同时证金等国家队的新增资金远未消耗完毕，在中短期仍将充当市场保守的增量资金角色。操作上，等待市场信心再聚集，密切关注新的持续热点的形成，一旦形成可考虑集中兵力，集中出击。

    二次探底后市场小幅震荡上扬，成交量明显萎缩，这反映市场的投资环境已经从战略防御走到战略相持。但热点的持续性开始变长，赚钱效应重启，在市场主题明确，政策预期可期之际，人民币汇率影响更侧重于结构性，对系统性影响有限。市场围而不攻的背后需要我们用更加灵活的方式来应对。

    稳增长发力，地下管廊受益。中国政府网10日公布《国务院办公厅关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》，力推政府和社会资本合作(PPP)模式，鼓励社会资本组建项目公司参与城市地下综合管廊建设和运营管理。《意见》明确了有偿使用原则，即入廊管线单位应向地下综合管廊建设运营单位交纳入廊费和日常维护费。

    预计城市地下管网建设将带来4000亿至5000亿元投资，对经济增长起到重要支撑作用，并给管网材料、安全监测和综合管廊工程等行业带来快速扩容机遇。相关细分领域龙头个股中线值得重点关注。

    海绵城市，做好城市的“里子”。水利部近日印发《推进海绵城市建设水利工作的指导意见的通知》，要求因地制宜制定海绵城市建设实施方案。研究提出重点水利措施和项目，构建海绵城市建设水利保障体系，加强海绵城市建设的水利技术支撑，加强各项水利措施与城市管网设施及其它各类措施的衔接，发挥系统治理效益。

    据国家防总统计，过去三年内我国超过360个城市遭遇内涝，今年以来已经有41座城镇因暴雨内涝受淹，因暴洪水已经直接造成了约353亿元的经济损失。目前， “逢雨必涝” “旱涝急转”已经成为我国城市的重大灾害之一，政策密集出台之后，将给相关公司带来巨大的市场空间。

    政策暖风吹 物流业前景无限

    近日发改委发文称，为落实《物流业发展中长期规划（2014~2020年）》）和《促进物流业发展三年行动计划（2014~2016年）》，启动实施现代物流重大工程，拟在多式联运工程、物流园区工程、农产品物流工程等10个重点领域进行项目建设。此前，8月11日，发改委已发文强调加快推开城市轨道交通、新兴产业、增强制造业核心竞争力、现代物流等4大工程包。"稳增长"火力全开下，现代物流短期催化有望持续。现代物流业在3天内两次被列为发改委"重点工程包"，行业主题短期迎来强风口。

    现代物流经济占比显著提升，将是未来5年政策重点发力领域，第三方物流是最大看点，带来五年万亿规模增量。未来5年20万亿增量蛋糕，现代物流将是重点发力领域，第三方物流是最大看点。建议投资者关注中储股份、新宁物流、欧浦钢网、传化股份、澳洋顺昌和象屿股份的中线投资机会。