法尔胜（000890）9月8日公告，其拟以7.74 元/股定增23674.42万股+现金32760万元，合计作价21.6亿元直接和间接购买华中租赁100%股权；以7.74 元/股定增15503.88万股，作价12亿元收购买摩山保理100%股权；以10.49元/股定增6200万股（控股股东认购4200万股），募集配套资金总额为65038万元，其中32760万元用于支付购买资产的现金对价，剩余部分用于支付相关中介机构费用及补充公司流动资金。

    业绩不佳 频传转型

    公司是目前世界最大的特种中细规格钢丝绳生产基地，生产以“高、精、尖、小”为特色的细规格金属制品，公司生产开发的大桥用斜拉索、悬索、特种合金绳、开放式胶带绳、吊篮绳、特细绳等新产品均获得国家/省部级认证，还承担了多个国家重点科技攻关项目，取得多项专利技术。

    但是，公司近年来经营情况一直不佳，连续多年每股收益都在二位小数点上徘徊，近三年的净利润年年下滑，主营业务收入主要业自于金属制品销售，没有业务上的变化。近两年公司频传转型，2013公告撇清与4D打印关系，公司指出参股公司佩尔新材料均未开展与4D打印技术相关的任何业务，未进行4D打印相关材料的研发，也未与任何企业或研究机构就此事进行过接触。换言之，市场有关法尔胜涉足4D打印领域的传言均属谣传。2014年否认关于公司“军工借壳停牌倒计时”的传闻。

    花落金融行业 直接带来经济效益

    传言也并非空穴来风，由于集中于单一产业的业务模式的风险，公司制定的多主业并行的战略转型。此次定增公司跨行业进入金融行业，公司认为新兴金融行业发展前景广阔，引入金融服务平台。根据资料，华中租赁成立于成2013年，主要从事包括售后回租业务在内的各项融资租赁业务，已成功为中盐吉兰泰盐化集团有限公司、中国航空技术控股有限公司、北京市基础设施投资有限公司等多家客户提供了优质的融资租赁服务。2013、2014、2015年1至5月营业收入分别为91万元、1.02亿元和3512万元，对应净利润分别为-215万元、8346万元和1988万元。摩山保理成立于2014年，作为国内首家成功运作“商业保理资产证券化”业务的商业保理公司，目前已成功为多家客户提供了商业保理服务，涉及贸易、能源、机械制造及建设工程等行业。2014年和2015年1-5月份分别实现营业收入6820万元和7647万元，净利润4011万元和2254万元。

    交易方承诺，2015至2017年，华中租赁扣非后净利润预测值分别不低于2亿元、3亿元和4元；摩山保理则分别不低于1.1亿元、1.2亿元和1.6亿元。以此推算，交易完成后2015至2017年，两公司合计可以给公司带来净利润不低于3.1亿元4.2亿元5.6亿元，届时将厚增每股收益0.37元、0.50元、0.67元，给公司带来了可观的经济收益。但是前后对比我们发现，两家公司的业绩承诺都与之前的实际收益可以说有了较大的提升，两家公司是如何有这样的底气做出如此之高的业绩承诺呢？

    公司认为，将融资租赁、商业保理等新兴金融服务模式与公司在金属制品行业的经营优势有效结合，最终实现金属产业与金融服务相结合即产融结合的新型经营模式。

    中植系曲线入驻

    预案显示，公司拟以7.74元每股向华中租赁等三家标的公司的直接和间接股东发行股份3.92亿股，并支付现金3.28亿元收购上述公司100%的股权。具体包括：向华西集团发行股份并支付现金收购其持有的中盈投资56.67%的股权，向泓   集团发行股份收购其持有的中盈投资22.22%的股权，向江阴耀博发行股份收购其持有的中盈投资21.11%的股权，向首拓融兴发行股份收购其持有的华中租赁10%的股权。由于中盈投资为持股型公司，资产为持有华中租赁90%股权。因此上述交易完成后，法尔胜将直接持有中盈投资100%股权，直接和间接合计持有华中租赁100%的股权。

    与此同时，公司拟以同样发行价向泓    集团、京江资本、摩山投资分别发行股份收购其持有的摩山保理90%、6.67%和3.33%的股权，交易对价为12亿元。

    值得注意的是，本次交易对方江阴耀博、京江资本和首拓融兴属于一致行动人，实际控制人均指向“中植系”核心人物解直锟。交易完成后，解直锟通过江阴耀博、京江资本和首拓融兴间接持有法尔胜10.95%的股份。