中央军委改革工作会议11月24日至26日在京举行，习近平出席会议并发表重要讲话。

    改革强军之路全面开启，后续军改具体方案落地可期。此次会议，习近平强调全面实施改革强军战略，坚定不移走中国特色强军之路；要求军委和各级都把工作重心放在改革上，各项工作都要围绕改革来谋划、部署、推进；并强调2020年前要在领导管理体制、联合作战指挥体制改革上取得突破性进展。可以说，国家已从最高层面下达了最强的军改动员令，预计后续国防和军队改革的步伐将有望加速，具体改革方案有望逐
一落地。同时军改将有望成为催化剂，推动国防工业改革和军民融合进程。

    改革力度空前，领导管理体制改革、作战指挥体制改革是最大看点。

    首先，习近平的重要讲话进一步明确了十八届三中全会要求，对后续具体改革方案的制定更具指导意义，改革涉及诸多方面，例如在领导管理体制和作战指挥体制改革方面提到的形成军委管总、战区主战、军种主建的格局，调整战区，组建陆军领导机构等，改革的范围之广和力度之大表明国家对于强军目标的高度重视。

    其次，强调国防科技的发展创新和军民融合发展战略。面向发展新型作战力量的需求，预计未来将进一步加大对国防科技创新的投入力度。在军民融合方面，预计也将会有更多的政策支持。

    第三，军队改革带来装备需求新变化。军队编制调整、建立联合作战指挥体系将实现各军兵种均衡发展、将提高军队现代化水平，将为海、空装备的快速发展带来机遇，将进一步增加对信息化装备需求。

    看好军队改革带来的积极变化，依然强调三条投资主线：一是信息化装备及海空装备类公司，如中直股份、风帆股份、四川九洲、航天发展等公司；二是国防工业改革方面，建议关注改革空间较大的兵器、电科、航天系公司及地方国企，如国睿科技、航天发展、烽火电子等公司；三是军民融合、民参军类公司，如银河电子、全信股份等公司。

    银河证券认为，军改如箭在弦，我们预计将刺激军工股展开上升行情。尤其航天类公司在改革预期方面受益较大，有望成为热点。

    国际安全形势的变化有利于提升市场对军工股关注度，其中主业受益于安防反恐的航天长峰、航天电子等值得重点关注。

    近期市场重点看好虚拟现实的投资机会，部分军工股具有明显的相关技术优势，未来可能大幅受益于虚拟现实的高速增长，包括航天发展、数码视讯、华力创通、光电股份等。

    综合以上观点，我们继续看好军工股年底前行情，建议投资者把握震荡带来的买入机会。推荐航天电子、航天长峰、航天电器、航天发展等，以及航空领域的中航动力、宝胜股份等。民参军公司重点看好数码视讯等。

    国泰君安表示，此次会议传递的信息将超市场预期。在知悉范围上，通过新闻联播边际影响了大量的“外围资金”；在军改内容上，范围和深度超过市场预期；公布军改，提高市场风险偏好，增加了确定性。因此，在军改预期的刺激下，军工仍将迎来一波上涨行情。

    受益标的：一、航天类：航天动力、航天长峰；二、网络信息化及安全类：国睿科技、卫士通；三、民参军：东华测试、银河电子、康达新材、日发精机；四、海军建设：风帆股份。