近年来，越来越多的中国企业通过对外直接投资的方式，将产业链和市场覆盖延伸到海外，为逐步发展成为全球性的跨国企业奠定基础。东山精密日前加入国际并购大军，聚焦全球市场，拟通过境外子公司以现金方式合并收购在美国纳斯达克上市的MFLX公司100%的股权。

   2月23日公告显示，东山精密(002384)拟以不低于15.93元/股向不超过10名特定对象定增发行不超过28248.59万股，募集资金总额不超过45亿元， 39.84亿元用于收购MFLX公司100%股权(交易总价预计约为6.1亿美元)，补充流动资金5.16亿元，收购完成后，MFLX公司将从纳斯达克退市。

   收购将有效提升东山精密的国际影响力和竞争实力。MFLX 成立于 1984 年，在电子行业领域深耕30 余年，总部研发中心位于美国，生产制造基地位于中国苏州市，销售网络遍布全球在美国、新加坡、韩国、马来西亚、荷兰、英国等国家设立了分支机构，拥有丰富的生产和全球运营管理经验，其以6.3 亿美元的产值在 2014 年全球 PCB 制造商中排名第 27 位，在专业 FPC 制造商中排名第 5 位，在全球 FPC 制造领域处于领先地位。截止2015年12月31日，MFLX公司的资产总额5.01亿美元，净资产3.61亿美元；2015年实现营收6.37亿美元，净利润4508.2万美元。收购后的MFLX 将成为国内最大的 PCB 和 FPC 厂商之一。

   东山精密主营精密金属制造和精密电子制造两个领域，其中精密电子制造业务主要服务于消费电子、LED 照明等行业，主要客户包括华为、联想、富士康等；主要产品包括 LED 器件、触控面板和 LCM 模组，其中，触控面板和 LCM 模组主要应用于智能手机、平板电脑等消费电子领域。2015年三季报显示，公司实现营收25.94亿元，实现净利润5628万元，利润同比增长40%。

   实现优势互补，发挥协同效应。MFLX的客户质量较高，其主要客户基本都是苹果等一流国际品牌和小米等一流国产品牌。本次交易完成后，双方将可以共用对方的营销渠道和客户资源，在客户、技术和资本等各方面产生协同效应，进一步延伸产业链，向客户提供一站式服务。并购对于提升东山精密整体市场竞争力和品牌影响力、提升公司在全球电子行业的竞争地位、有效提升经营业绩将具有里程碑意义。

   政策支持及下游需求提升，有利于东山精密未来销售业绩增长。挠性电路板属于国家鼓励和重点支持发展的领域。2013 年 2 月，国家发改委发布《产业结构调整目录》，其中将包括高密度印刷电路板和柔性电路板等在内的新型电子元器件制造列为鼓励类项目；2015 年 3 月，国家发改委和商务部发布《外商投资产业指导目录(2015 年修订)》，也将“高密度互连积层板、多层挠性板、刚挠印刷电路板及封装载板”列为鼓励类项目。

   近年来，FPC 产品被广泛应用于大部分电子产品中，成为电子产品领域最重要的元器件之一。以智能手机、平板电脑等移动电子设备为首的消费类电子产品市场高速增长，极大的推动了作为其主要连接配件的 FPC 市场发展。MFLX公司在 FPC 领域的设计和工艺水平能够满足大部分电子产品的需求，其产品应用于手机、平板、个人电脑、可穿戴设备及其他电子消费品等。同时，各类电子产品显示化、触控化的趋势也使得 FPC 借助中小尺寸液晶屏及触控屏进入到了更为广阔的应用空间，市场需求日益增长。作为一项新的增长点，MFLX公司从 2015 年开始大力拓展可穿戴设备和汽车零部件领域，近年来，智能手机市场收入占 MFLX的营业收入比例已维持在 70%左右。

   综合来看，完成并购后的东山精密将具备国际竞争实力，受益于苹果概念、未来可穿戴设备等电子产业的景气提升，公司未来发展前景广阔。