2016 年全国政协和全国人大十二届四次会议将于3月3日和3月5日在北京召开，本次两会将重点讨论“十三五”规划。根据历史经验，“两会”往往会助推热点主题，将在资本市场上带来超额收益，那么本次两会的热点有哪些呢？

    “两会”往往会助推热点主题。回顾13~15年历史，两会后往往会诞生全年的主线主题，2013 年两会，文化传媒大爆发；2014 年两会，区域政策吸引眼球；2015 年两会，“互联网+”席卷全国。这些主题在两会时均有涉及，需重点挖掘和跟踪。两会前已经充分发酵的相关主题，会后一般不会存在明显超额收益，而两会时多次提及的内容（如14 年的改革）和超预期提出的一些概念（如15 年的互联网+）值得我们重点关注和跟踪。此外，会前未充分发酵，而两会提及并且基本面持续向好的也值得重点跟踪，如13 年的文化传媒。

    今年“两会”有哪些热点？我们从三个指标来推测。指标1：人民网调查中的热点词汇。指标2：地方“两会”关键词。指标3：政协提案聚焦的热点。结合人民网的调查，地方两会以及民主党派的提案，以及相关主题产业的发展状况，我们将重点关注一带一路、供给侧改革、虚拟现实、大数据、云计算、智能制造（中国制造2025、工业4.0）、智能汽车、体育、海绵城市和环保等。

    候选热点大比拼。从策略角度横向比较相关主题指数，（1）涨跌幅。两会前已经充分发酵的主题，两会后可能表现一般。由于2016 年1~2 月市场大幅下跌，各主题均下跌，重点考察前期低点1 月28 日以来各指数表现，大数据、云计算、智能汽车和工业4.0 跌幅最大，未来上涨空间较大。（2）估值与盈利。估值角度，根据wind 一致预期，一带一路、海绵城市、环保、体育、云计算和大数据概念动态PE 较低；盈利增速角度，养老、大数据、智能汽车和虚拟现实较高；结合两者从PEG 角度来看，一带一路、大数据、养老、云计算和环保具备比较优势。（3）市值与弹性。从指数总市值以及平均市值来看，工业4.0、大数据、养老、海绵城市、智能汽车、工业4.0 和环保具备比较优势，可能弹性较大。综上考虑，我们认为今年两会更值得重视的是大数据、云计算、养老、体育、海绵城市等。