公司主营铅、锌、铜、镍、锂、钴以及金银等产品的开采和冶炼,目前公司有色金属总储量为1170万吨,黄金8.4吨,白银4992.8吨,权益储量为836万吨,黄金4.5吨、白银3887.8吨。冶炼产能受行业总体环境影响开工率仅50%,其中韶关冶炼厂明年预计能满产15万吨。从公司战略总的发展思路来看,公司注重对上游资源的储备,同时近几年收购海外矿的经验丰富注定了公司未来会厚积薄发。

    铅锌价格正处于周期性波谷,有反弹需求。从2012年以来,LME期铅库存大幅下降,由38万吨降至目前的23万吨；价格方面,LME三月期铅自去年10月以来,价格一直高于现货价,长期升水300～600美元/吨,这说明市场还是相对紧缺的。另外,国际铅锌研究小组公布的数据显示,2013年1～9月,全球铅精矿供应短缺4.6万吨。相对铅而言,锌基本面略差于铅,2013年1～9月全球锌市供应过剩3.8万吨,这主要受钢铁行业低迷影响所致。整体而言,铅锌精矿销售较好,毛利率可达40%以上,但冶炼部分处于亏损,铅锌价格有成本促使的反弹需求。

    公司于2009年控股收购了澳大利亚子公司佩里亚,获得了海外扩张的平台,10月底公司再次公告中金岭南(香港)矿业有限公司与佩利亚有限公司签署了《收购方案实施协议》,拟收购佩利亚除中金岭南(香港)矿业外的全部股票,总计约3.7亿股,收购价格0.35澳元/股,投资金额约为1.28亿澳元。公司收购佩里亚这个海外平台,预计本次收购给公司提升0.02元EPS。公司是铅锌行业的龙头企业,待冶炼产能搬迁结束以及行业的周期从波谷上升时,则是公司大发展之时。