公司公告，在广西设立子公司：国控桂林、国控百色、国控北海；广西一致医药有限公司迁址并变更为国控玉林。公司的上述举措实际上是一举完成了在广西桂林、百色、北海、玉林的分销布点。公司前期收购的国控柳州、国控南宁近几年快速增长。我们估计11上半年广西两个现有分销点实现收入超过10亿元，我们估计11 年全年整个广西市场有望实现分销收入25亿元左右，占公司分销总额接近20%。2010 年中报公司首次正式提出搭建化学制剂、医药原料药、生物医药、OTC 保健品、中成药五个平台，并同时收购深圳中药53%股权完成对其100%控股，正式开展向头孢以外的工业新领域的拓展。随着11 年下半年至12 年公司的保健品上市、收购的深圳中药厂营销改革显效、以及韩国引进的胃药可望获批，明年公司工业有望迎来向多元化板块发展的转型期。
 投资建议：我们暂维持11~13年EPS1.15、1.46、1.85元/股预测，未来3 年GAGR27%，目前11PE22X，而12PE 则仅为17.6X。我们认为目前公司股价已低估，是攻守兼备的良好配置品种，维持“推荐”评级。一年期合理价区间36~40 元，相当于12PE25~27X。