公司近日召开临时股东大会，审议并通过了“发行不超过短期融资券的议案”和扩大公司收购、融资权限的议案。发行5 亿短融可迅速缓解公司资金压力。
     3 季度沙坦经营保持快速增长势头，价格保持稳定。随着2012 年沙坦类在欧美相应地区专利到期，预计未来2 年需求仍将保持快速增长势头。当前公司各类沙坦合计产能约500 吨，到今年底，有望再扩缬沙坦约120吨，明年有望再扩厄贝沙坦120 吨，同时公司开展中间体跨地区扩建和专利过程。随着全球普利使用日渐成熟，华海在全球实质性取代原有欧美和其他供应商，从而带来公司普利类经营持续增长，当前价格稳定。目前陆续退出普利市场的主要来自西班牙和印度企业。多奈哌齐主要治疗老年痴呆症，目前是公司在美、欧和国内共同取得制剂文号的产品。而且客户相对更易于接受学术调研，公司寄以厚望，有望成为未来的大品种。3季度公司国内制剂业务发展稳健，我们预计全年收入在1.5 亿元，较为保守。公司着力开展新品种申报。2013年后公司将会有大量国内文号，届时有望缓解销公司销售窘境。
    投资建议：维持“推荐”评级和2011、2012 年的业绩预期，分别为0.50 元和0.75 元。对应PE 分别为30和20倍。有较大的上升空间。