公司项目累计建筑面积821万平，累计权益建筑面积764万平。十字门中央商务区启动，十字门商务区占地面积约5.77平方公里，规划总建筑面积1100 万平方米，总投资将超过1000 亿元。目前公司大股东华发集团已经承接了十字门商务区全面开发任务，主要负责城市规划、土地开发和城市配套设施的开发和运营。作为大股东唯一上市融资平台，华发股份未来有望享受这一潜在发展机遇。公司2010年新开工面积为115万平，较2009年52万平同比增长121%。公司目前在售项目是华发世纪城六期，斗门水郡、中山生态园、大连华发新城、包头项目等。下半年华发蔚蓝堡项目、华发新城六期及湾仔项目等珠海本地项目有望陆续跟进。我们认为公司今年销售同比将维持稳定增长。截止2011年1季报，公司预售账款为51.41亿，折合每股预收6.29元，在A股地产企业中排名前10。公司前期已公告，拟按照11.28元每股价格非公开增发不超过2.5亿股。该增发方案拟募集不超过45亿元，分别用于公司珠海华发新城六期项目等的建设经营。
    投资建议：预计公司2011、2012和2013年EPS分别为1.06元、1.30元和1.48元，目标价格为15.9元。首次给予公司“买入”评级。