公司股权激励方案的行权条件是2011~2013年净利润同比增长率分别为115%、44.2%、35.5%，按此增速对应的EPS 分别为0.31元、0.45元、0.61元，业绩增长有利于缓解目前市场对公司估值的疑虑。公司本次股权激励的对象中有近一半为渠道相关人员，38 位店长、副店长成为股权激励对象。美克美家目前处于店面快速扩张期，股权激励有助于提高销售团队的稳定性。2010年美克美家共开设12家销售店面，增长35%，公司计划2011年开设20家店，店面数量达到66家，开店速度进入快速发展期。美克美家店面开设一年后可基本实现盈利，目前美克美家1 年以上的店面数量达到41 家，店面存量和增量齐增，缓冲新店面对业绩的冲击同时推动了利润快速增长。
    美克美家主要面向中高档市场，店面位于东部发达地区，预计地产调控对公司销售的影响较小。公司计划五年内将专卖店数量提高到100 家，平均每年10 家的开店量。家具出口业务稳中有升，美国销售渠道（施纳迪克）实现盈利。总体来看，公司实现该业绩增速难度并不大。
    投资建议：预计公司 2011~2012年EPS分别为0.34元、0.51元，以目前股价计算，对应PE分别为34倍、23倍，维持公司“增持”评级。