1季度公司实现净利润7亿元，同比增长17.5%，EPS 0.22元。单季收入突破300 亿元，实现规模倍增。一季度公司空、冰、洗销量分别增长49%，37%和19%。同时产品结构持续改善，高端产品占比提升。发展重点放在变频空调、滚筒洗衣机、对开门冰箱、中央空调、空气能热水器、稀土永磁变频压缩机等高端产品上。通胀预期下，公司凭借龙头地位，通过产品结构调整能够较好转移成本压力，量价齐升，预计全年收入增长40%以上。实际毛利率大幅下滑主要由于出口受原材料大幅上涨影响，毛利率大幅下滑，造成局部订单出现亏损，拖累整体毛利率。当期销售费用率8.2%，同比下降1.3%，管理费用率2.9%，略有上升，主要为研发费用增加所致。当期实现净利润率4.2%，同比提高0.3%。公司管理层在严格的业绩考核压力下会把握好收入和盈利增长的节奏，预计未来销售净利率会逐渐恢复到正常水平。
　　投资评级。预计公司11、12 和13年EPS 分别为1.30、1.86和2.59元。按照11年给予20倍PE，6~12个月目标价26元，维持“强烈推荐”评级。