行业看点:中央及地方加快大气污染治理推进步伐。中央财政安排50亿元资金,通过“以奖代补”方式全部用于京津冀及周边地区大气污染治理工作,重点向治理任务重的河北省倾斜。地方层面看,廊坊召开大气污染防治行动动员广播电视大会,明确责任领导和责任人;南京出台生态文明建设规划,规定不再批准新建增加煤炭用量项目;北京通过空气重污染应急预案,红色预警时,停产、停工、停放、停烧、停车、停课;上海发布清洁空气行动计划,规划4年内PM2.5浓度下降20%。由此可见,在中央层面行动计划出台之后,特别是即将步入冬季供暖季,各地大气污染治理力度有望显著加大。
    垃圾焚烧发展前景向好。10月19日,2013年(首届)上海固废热点论坛在上海召开。此次会议上的行业主要观点和我们此前的判断基本相符:(1)未来几年内垃圾焚烧市场会延续高景气度,项目也会持续活跃,后续热点会进一步向中小城镇甚至农村地区延伸;(2)多种废物(生活垃圾、餐厨、污泥等)集中协同处理处置会得到越来越多的认可及推广(土地是最关键的因素),飞灰等环保问题需要重视(短期来看完全按照危险废物标准去处理有难度,但一定是趋势);(3)淡化技术路线之争,存在即为合理,各有用武之地;(4)考虑到现在社会民众对于垃圾焚烧的一些看法,这或为真正具备技术、管理、资金优势的负责任企业提供更好的市场机遇,业内项目/资源的并购整合进度可能会加快。我们继续看好垃圾焚烧细分领域,原因在于其清晰的盈利模式、政府/企业推进动力都很强、上市公司在手订单较为饱满。
    本周观点:继续看好Q4板块表现。近期环保板块持续活跃,目前工程设备类环保公司2013~2014年平均P/E为50/34倍。随着三季报良好业绩预告基本落定,后续催化剂将转向订单、政策预期及供暖季雾霾加剧,并驱动估值进一步向2014年切换。继续看好市政领域的南海发展、盛运股份、桑德环境、碧水源,以及三季报业绩较好的中电远达、龙净环保、国电清新,关注维尔利等公司的项目进展。