本周公布通胀数据，我们依然维持通胀缓落的判断。目前机构对7月CPI是否创新高有较大的分歧。基于翘尾因素回落以及食品涨幅趋缓，我们预计7月通胀同比数据可能会略有回落，但后期8、9月仍会在相对高位波动；政策在偏紧的基调上，将延续观察为主的特征，紧缩政策出台可能会视情况而延后，政策重点可能是结构性优化和补充。
    短期外忧内患仍会反复困扰市场，市场谨慎情绪仍在，纠结仍将继续，市场走势仍以弱平衡为主。若本周经济数据能够验证通胀趋落、经济趋稳的趋势，我们认为市场将出现温和的支撑力量。鉴于当前整体较低的估值水平及相对充分的各类负面预期的反映，我们维持半年报中上证指数2700点以下是买点的判断。建议继续关注中报行情，关注医药板块全面配置的机会，关注白酒葡萄酒的重点公司，关注地产板块中长期投资价值以及关注产业规划、行业内重组等相关题材。