2024年03月29日  星期五
同仁堂短期内业绩波动不会影响整体发展,维持“增持”评级
2020年05月16日来源:蓝鲸财经
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4月29日晚,同仁堂发布了2020年一季度财报,报告期内同仁堂营收30.30亿元,归属上市公司股东的净利润2.39亿元。

从数据来看,一季度营收和净利润略有下降,经了解,应是本期受新冠肺炎疫情影响,产品销量下降,零售门店客流量下降,营业收入较上年同期相比下降所致。

同仁堂以生产和销售传统中成药为主业,常年生产的中成药超过400个品规,产品剂型丰富,与此同时,同仁堂商业旗下拥有超过800家门店,疫情期间门店受到些许影响也在情理之中,且业绩波动范围仍在预期之内。

目前虽然产品销售受到一定程度制约,但作为一家百年老字号企业,短期内业绩波动不会对公司整体发展造成影响,母公司运行情况总体基本保持稳定。

营收和利润只是一方面,我们从财报中可以看到,资产总额和归属于上市公司股东的净资产均有较好的表现,报告期内,同仁堂资产总额达213.19亿元,同比增长1.90%,净资产达94.91亿元,同比增长2.78%,总资产和净资产的涨幅可以看出公司保持着良好的财务状况。

此外,同仁堂的现金流表现良好,报告期内货币资金为80.50亿元,去年同期为75.57亿元,同比增长6.5%。此外,在母公司现金流量表中,销售商品、提供劳务收到的现金达7.92亿,同比增长18.91%。

现金流能够真实反映公司实际的经营状况,表明公司具有稳定和发展的可持续性,也意味着公司负债压力小,抗风险能力强。在当下竞争激烈、复杂多变的市场环境中,同仁堂仍具备强有力的竞争力和抗风险能力。

一季度以来,疫情等不可控因素并未给公司业绩带来过大影响,小幅的波动无碍同仁堂的成长价值。从另一方面来说,目前国内疫情已逐渐进入尾声,在这之后公司的产能将得到释放,产品需求将持续提升,国内中医药产业的持续升温将促进同仁堂业绩进一步向好。

兴业证券此前曾表示,同仁堂作为国内老字号品牌优势明显,产品储备丰富,在医改深化的大背景下,公司未来也有望成为中长期的受益品种。目前公司业绩短期承压,预计后续发展有望出现新变化。

光大证券也曾在研报中表示,看好同仁堂的主导产品和财务数据的向好变化,公司2019年主要以提升内部经营管理质量为目标,短期对经营业绩产生一定影响,但长期看,有利于“百年老字号”企业的长期健康发展,待内部经营调整完成后有望恢复稳健增长,维持“增持”评级。

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