近年，地方国资在A股市场加速布局，国资异地入主上市公司已成主流，国开投公司为防止优质资产流入异地，选短期遇困但长期向好的民营企业海默科技(300084)，以受让股权、受让表决权、参与增发等形式强势入主，借此打造地方经济增长引擎和资本化运作平台，努力发挥1+1>2的叠加效应。

二级市场看，海默科技获得甘肃国资强势入主的利好消息令公司股价表现强势，7月6日，公司股价连续两日涨停，虽然近期大盘波动明显，但公司股价获明显支撑，市场惜售心态明显。9月2日上午收盘价为5.14元，增发预案公布后的股价涨幅逾10%。

国开投公司出手   未来可期

7月4日，海默科技发布控制权拟发生变更的提示性公告，公司控股股东窦剑文及其一致行动人张立刚拟将所持海默科技合计19,238,287股（占公司总股本的5%）转让给甘肃国开投资有限公司（以下简称“国开投公司”）。转让完成后，窦剑文及其一致行动人张立刚、张立强拟将其持有公司合计54,061,719股股份（占公司总股本的14.05%）对应的表决权委托给国开投公司，在约定的表决权委托期间，国开投公司将持有公司股份19,238,287股（占公司总股本的5%），拥有表决权的比例为19.05%，国开投公司提名的董事选任完成后，海默科技控股股东将变更为国开投公司。

近年，上市公司通过协议转让+表决权委托方式变更实控人的案例出现不少，有部分公司的转让股权及表决权规模与海默科技较为接近，其中，2019年4月，东方网力股权转让7.48%，表决权19.09%，转让总金额8亿元；2019年8月，东方园林转让5.00%股权，表决权16.80%，转让总金额7.92亿元；2019年9月，跨境通转让6.55%，表决权15.47%，转让总金额9.91亿元。

海默科技目前市值19亿元，相较上述公司的转让价格，国开投公司仅用1.92亿元~2.50亿元的交易区间就获得公司5%的股权和19.05%的表决权。8月31日，海默科技还启动定向增发，国开投公司以8折锁价定增即3.68元/股全额认购，募集资金总额为42,478.14万元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金，认购完成后，国开投公司持股比例将不低于25%。

国开投公司“抄底”正当其时，交易双方实现共赢。国开投公司是甘肃省国有资产投资集团有限公司下属全资子公司，甘肃国投集团是经甘肃省人民政府批准设立的国有独资特大型企业，总资产2827.80亿元，净资产1063.82亿元，国开投公司作为甘肃国投集团下属国有资本投资、运营平台，通过市场化方式对重要前瞻性、战略性新兴产业领域中发展潜力大、成长性强的非国有企业进行股权投资。

国开投公司此次低成本入主不仅令海默科技绝渡逢舟，缓解当前资金压力，充分发挥国有资本的孵化引领作用，同时依托甘肃国投集团的资源储备，为海默科技在后续融资、拓展业务新领域等方面提供支持，增强上市公司竞争实力，实现国有资本的放大效应。另一方面，海默科技借力混改东风，与地方国资优势互补、强强联合，发挥公司技术创新能力和人才资源优势，对双方在石油天然气高端装备制造领域的产业协调、资源共享等战略合作方面起到积极作用。

巨丰投资首席投资顾问张翠霞认为，甘肃国资站在国家战略层面考量入主民营企业，在资金、资源、增信等方面为海默科技提供全方位支持，主旨是致力于保护优质具有核心竞争力的民营企业，不要因为暂时的困难而出现企业破产或倒闭，让好公司能够走得更远，扎实有效推动国民经济战略性转型升级。

短期困境不改长期向好前景

海默科技主要从事油田高端装备制造及相关服务业务和页岩油气勘探开发业务，是石油开采领域数字化转型过程中不可或缺的数据提供者。近年来，公司研发投入保持较高水平，产品技术不断提高，产品种类不断丰富，使得公司核心产品目前在细分行业内均处于领先地位。公司水下多相流量计，打破了国外同类产品的垄断，将实现海洋油气开发国产水下高端生产装备首次商业化应用。

2019年年报及2020年中报，海默科技业绩由盈转亏的主要原因是公司对商誉、油气资产、存货等资产分别计提了减值准备，同时受销售产品结构调整、美国加征关税、全球新冠肺炎疫情等不利影响。这些突发因素令公司营收减少、资金压力增大，短期面临发展困境。

海外业务在突显海默科技的国际竞争力外，也在国际经济环境不佳时成为公司的一大软肋。2017~2019年，海默科技境外收入占总收入的49.12%、34.45%和30.38%。2020年，受全球疫情及国际政治经济形势不良影响，海默科技在美国的页岩油气勘探开发业务受到严重打击，，公司已决定不再向美国页岩油气业务继续追加投资。并根据相关会计政策，对美国油气资产计提了45,551.66万元的减值准备，计提减值准备后，公司美国油气资产账面金额规模为3723.31万元。后续，公司将在适当的时机出售相关油气资产，退出美国油气勘探开发业务，优化产品结构，推动业绩回暖。

石油天然气作为战略资源对于国民经济和国家安全具有重大意义。虽然2020 年初以来，新冠肺炎疫情给全球经济带来一定冲击，国际油价受到影响，但对石油天然气等能源需求刚性增长的基本趋势没有改变。今年6月，国家发改委、国家能源局发布《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》，指出要提高能源系统灵活性，强化能源安全风险管控，保障国家能源安全。其中包括积极推动国内油气稳产增产，坚持大力提升国内油气勘探开发力度。推动东部老油气田稳产，加大新区产能建设力度。加快页岩油气、致密气、煤层气等非常规油气资源勘探开发力度，保障持续稳产增产。

作为细分行业楚乔的海默科技本身质的优良，拥有核心技术，在充分受益行业景气提升的同时，获得国资入主，未来有望步入发展快车道，业绩回暖值得期待。