近期，必康股份（002411）各项目建设顺利推进，高管队伍战略调整，2018年公司有望迎来业绩拐点。

必康股份3月初发布的业绩快报显示，2017年公司实现收入54.06亿元，同比增长45.18%；实现归母净利润9.40亿元，同比下降1.45%。上半年医药板块净利润占比94.74%，成为公司业绩主要来源。目前必康股份立足医药，全产业链布局，上游增强对原材料控制，建立中药材储备和交易平台；中游立足中成药制造，打破产能瓶颈；下游布局终端连锁，通过PPP推动医养结合。同时还通过成立产业并购基金寻求外延并购机会。

各项目建设有利于提升核心竞争力

必康股份是一家医药工业领域的领先企业，自2015年借壳上市时，必康就明确了“成为中国大健康领域标杆性企业”的战略目标，规划的产业涵盖“上游中草药种植、储备加工”、“中游药品及其他大健康产品研发制造”、“下游医药批发及连锁零售”、医养融合等医药大健康生态的全产业链。

公司与控股股东新沂必康投入百亿资金打造的“必康医药数字工厂”项目即将在2018年8月底部分投产，投产项目就是上市公司体内的智能制造项目（制药生产线技改搬迁项目），该智能工厂由总面积超过70万平米的16座现代化智慧无人工厂组成，分为制药区、健康饮品区、配套包装园区、配套公共园区和信息情报中心5大部分，工厂建成后，将在大数据中心的协同配合下实现完全意义上的智能制造。必康股份还将通过外延式并购的方式将更多更好的医药品种引入到上市公司产品序列中，充分发挥项目的智能制造优势。另外，必康也有意与国内外顶尖研发组织合作，重点在心脑血管、自身代谢性疾病、癌症、RA等重症疾病领域进行研发布局，未来依托“必康医药数字工厂”的大数据及智能制造优势，公司有望在化药、生物制药等领域逐步建立优势。

公司股份斥资打造的“山阳”项目也频传利好。目前山阳二期的提取产线已在调试生产，正在提交GMP审查申请；另外，山阳三期的C区也基本完工，预计2018年上半年进行GMP认证，设备的招标工作已完成，准备陆续进驻。“山阳”项目的投产将大幅提升公司在中药材提取等方面的产能，还将形成互联网、大数据、云计算等现代信息技术与传统中医药产业的跨界融合，开辟中医药产业发展的新模式。

在产能大幅提升的基础上，必康股份计划在2018年将公司生产的药品品类从原有的20多个增加到40多个，其中包括“心荣”系列等必康独家产品。

加快渠道建设

致力成为中国大健康领域标杆性企业

必康股份加快工商融合战略的实施，在收购百川医药、河北润祥、湖南鑫和、江西康力、青海新绿洲、昆明东方等多家区域性医药商业龙头企业后，必康股份旗下的连锁药店将达到千余家，从数量上看已经跻身国内连锁药店行业的第一梯队。依据公司战略，必康将持续增强药店终端的布局，并将零售业务作为大健康全产业链布局的关键一环，在大型连锁药店为主的第二终端市场迅速建立优势，快速增强公司医药，包括大健康产品在内的铺货能力和整体发展优势。

有分析认为，受益于产能释放、品类扩张和工商融合战略的协同效应，必康股份的经营业绩有望在2018年迎来爆发式增长。首先，突破产能瓶颈后，不仅原有品类药品的产销量会快速增长，新增加的20种药品品类也将进一步促进医药工业板块的增长；其次，医药商业板块也将在2018年贡献较大规模的销售收入，但由于医药商业板块毛利率相对较低，预计医药工业仍是必康股份2018年的主要业绩来源。

人事变动体现战略发展需要

为更好地聚焦医药大健康主业，必康股份拟以约26亿元的对价转让江苏九九久科技有限公司100%股权，剥离原“九九久”新能源及化工资产，转让所得现金将投入到医药大健康产业的发展，为公司医药大健康板块高速发展提供更为充裕的现金流支持。

为适应新的业务结构，必康股份对董事会构成也进行了调整，在医药大健康领域有丰富经验的谷晓嘉将执掌必康董事会，成为新一任的董事长。

根据公告，必康股份将由董文担任公司新任财务负责人，原财务负责人伍安军将任职于控股股东新沂必康。新任财务负责人董文是财务方面的资深专业人士，在企业融资、风控、内部控制等方面有着丰富的经验；在接受采访时其表示上任后的工作重点将放在降本增效、完善内部控制、优化融资策略等方面。在融资方面，董文表示，由于必康目前处于飞速发展的阶段，对资金的需求比较大，因此未来公司的融资策略是在保持存量的基础上适当扩大融资规模，借助外部资金来助力上市公司的快速发展；在融资渠道方面，前两年出于债券融资利率及品牌效应的考虑，结构上主要以有息债券为主。今后公司将不断扩充融资渠道，优化财务结构，目前已和银行等金融机构对接，平衡直接/间接融资比例，在恰当时机引入股权融资机构，进一步降低财务成本。

前任财务负责人伍安军在此岗位上任职多年，期间他不仅负责财务工作，还参与到经营管理及战略决策，鉴于目前必康集团体内、外医药产品及大健康产品、物流板块的共同发展需要，将伍安军安排至集团任职将更有利于促进体内、外产业形成战略协同，进一步促进上市公司盈利能力和品牌度的提升。